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“定向降准”不是政策转向的风向标

http://www.CRNTT.com   2014-06-12 08:42:37

文章认为，“定向降准”就是既旨在防止货币政策副作用、又旨在及时对冲经济下行压力的一剂温药。只不过，这剂药能否定向到三农和小微企业，能否发挥预期的杠杆作用，还是未知之数。三农产业和小微企业的天然融资弱势在于，缺乏可靠的担保和信用评估机制，不属于商业银行的优先选择。即使获得新信贷额度的金融机构，也可能出于风险控制的考量而持慎重态度。因此，“定向降准”之于三农产业和小微企业的补益，还会打折。 　　文章指出，不从财税政策的倾斜、政府权力的自敛、货币工具的善用等多方面改善三农产业、小微企业的生存和发展环境，那么“定向降准”就效果有限。就此而言，与其说“定向降准”试探的是货币政策的宽与紧，不如说试探的是优化实体经济环境的空间有多大。

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