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香港渐失首席离岸人民币中心 欧洲乘虚而入

http://www.CRNTT.com   2014-07-18 12:10:01

中欧双边贸易多以人民币结算 　　以欧洲人民币债券发行量，截至近期，卢森堡一共发行了近５０宗人民币债券、规模超过３００亿元人民币，是为欧洲人民币计价债券上市中心。卢森堡证券交易所２０１１年５月上市的点心债使之成为欧洲第一个发行点心债的证券交易所，之后卢森堡证券交易所很快便发展成了欧洲最大的点心债上市平台。其次，巴黎则发行了１００亿人民币债券，与德国相当，皆为英国的两倍；相对地，台湾地区虽有２９００亿人民币存款，但宝岛债（台湾发行的人民币债券）发行量却远低过卢森堡。 　　细看原因，欧洲能成为第二大人民币离岸市场，与中欧双边贸易多以人民币结算有关，而ＲＱＦＩＩ额度也有助欧洲人民币存款能获取较高的潜在回报。例如：德国、法国及英国各有人民币８００亿额度，这三个国家合计人民币２４００亿额度，规模几乎等同香港。 　　从人民币国际化的发展角度来看，中国将采取全球均衡离岸市场策略，在环球市场中建据点。亚洲以香港为主，新加坡为副，同步发展邻近地区。欧洲将成为发展人民币离岸市场的下一个重镇。不过，人民币在美国的发展反而有点落伍，这或许与美国政府的取态以及美元政策有一定的关联性，不过纽约最近也已急起直追。整体而言，中国以“离岸人民币市场”带动人民币国际化的策略已经有一定的成绩。 　　纽约也急起直追 　　在这种大环境下，香港的角色难免开始削弱。就以韩国近期的发展为例，短期而言，韩国作为人民币离岸中心对香港的影响有限，中韩贸易量虽大，但一时之间也难以刺激韩国对离岸人民币的需求，与香港作为人民币离岸贸易及投资中心不能对比。此外，首尔还非国际金融中心，目前尚不能挑战香港的地位－人民币最大的离岸中心。不过，若香港的竞争力无法维持，而中国与周边国家及地区的经贸与金融关系持续发展，当中若中韩自贸区协议有机会落实的话，韩国作为人民币离岸中心的地位将直接挑战香港。 　　若整个市场盘子大幅扩大，就算分流一部分的业务，也不会马上影响香港的地位；只不过若分流持续出现，业务以及发展机遇扩散到上海自贸区、新加坡、法兰克福、伦敦等，甚至台北等城市，情况就不一样了。 　　２０２５年之后 　　人民币及Ａ股市场将会在５年内完成初步的国际化，再经过５年的发展，到了２０２５年，香港这个首席离岸人民币中心的功能与角色将会全面淡化。至于今年年底启动的“沪港通”能否扭转香港的发展，笔者对未来头一两年的发展尚感乐观，但是当Ａ股慢慢地掌握到技术与环球渠道后，恐怕届时的香港市场将面临更为严峻的挑战。  　　原标题：香港渐失首席离岸人民币中心的危机 欧洲已乘虚而入 　　来源：和讯网　2014-07-16 08:03:15

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