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“去美元化”的真实与虚妄

http://www.CRNTT.com   2014-07-17 09:05:07

中评社北京7月17日讯／近一段时间以来，“去美元化”这个古老的话题再一次流行了起来，欧洲、亚洲和非洲纷纷传出对美元的质疑声音，夹杂着抛弃美元的高层强音，特别是法国巴黎银行被处以高额罚款之后，“去美元化”甚至在美国传统盟友那里也呈后院起火之势，而金砖开发银行的话题热议，也让“去美元化”进一步升温。 　　东方早报发表盘古智库学术委员程实文章分析，“去美元化”虽然呼声甚高，但仔细推敲，却大有虚妄之处：其一，从历史看，“去美元化”永远是雷声大雨点小，自布雷顿森林体系解体以来，实质上的美元本位制一直广受质疑，特别是2008年次贷危机爆发后，国际货币体系多元化被热炒到前所未有的高度，但即便如此，美元的霸权地位始终存在，并未受到根本挑战。相反，能够挑战美元霸权的欧元，却在本次危机中大受冲击，导致美元的国际地位反而变得相对更加稳固。 　　其二，从现状看，“去美元化”未见推进。美元始终是国际货币体系的核心，在全球外汇交易、银行跨境负债、债务工具国际发行、发达国家外汇储备和新兴市场外汇储备的货币结构中，2010年美元所占比例分别为42.5%、46.9%、74.4%、64.4%和58.4%；特别是在政治经济风险双升的背景下，国际投资者对美元资产的偏爱不降反升，高体量、低风险的美国国债市场始终受到避险需求的追捧；而且，以美元为核心的全球金融秩序目前来看还是非常有效，如果不考虑政治因素，从经济角度看，“去美元化”可能并不具有帕累托改进的预期效能。 　　其三，从未来看，“去美元化”前程未卜。虽然目前“去美元化”的声音此起彼伏，但合音主要集中在“去”上，欧洲、非洲和亚洲对新势力的“来”并未形成共识。事实上，这暴露了“去美元化”的软肋，即便“先破”能够取得进展，“后立”也充满了不确定性和不稳定性，“去美元化”的未来很可能是“有破无立”。虽然欧元最有替补美元的实力，但欧洲有陷入通缩的危险，欧洲经济结构和欧洲货币政策均具有较大的不稳定性；日元是过去两年振幅最大的主要货币，日本经济也处于安倍经济学的实验过程之中，难堪大任；而包括人民币在内的新兴市场货币虽然发展迅猛，国际影响力不断提升，但由于不具有成熟且体量足够大的金融市场，资本流动也受到一定管制，因此短期内也难以担当起国际货币体系主流货币的职责。

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