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股市暴跌,怎么那么多政府干预传言

http://www.CRNTT.com   2015-05-08 09:50:36  


  中评社北京5月8日电/“印花税上调”“严控两融”等利空消息成了股市暴跌重要的诱因,说明“政策市”的底色仍未褪去。

  短短几天股市的暴涨暴跌,让股民们又坐了一次过山车。仅从沪指来看,先是5月5日暴跌4.06%,截至5月7日本周下跌幅度高达8%以上。而这次股市暴跌,跟两则传言不无关系:先是券商报告称三季度有望上调印花税、新股申购冻结大批资金;后是5月6日证监会张育军主席助理在上海会议上要求“严控两融”。

  针对对股市杀伤力极大的“上调印花税”和“严控两融”传言,国税总局和证监会已相继辟谣,可这仍难消弭很多人的疑惑:股市暴跌期间,怎么出现那么多“政府干预”的传言?这究竟是源于舆论对“调控之手”挥动的敏感,还是它确有征兆?

  这番忧虑未必是多余:得看到,中国股市自1989年试点以来,26年里几乎总受制于政策调控,股市涨跌始终没走入健康运行轨道。这也导致中国股市除了受全球金融市场波动等因素的影响外,其走向很大程度上与行政导引相关联。这种政策向度的一般逻辑是,政策出台表面上都是必要且处于合规区间内的,其核心却隐含着协同市场的诉求。

  这折射到实际操作层面,就是当短期内股市涨幅过大,就会应急出台所谓合规的整治措施;当股市持续低迷时,则不失时机地推出利好市场的政策。而这类调控惯用手段下,“政策市”的弊端也渐显:相较于国际成熟的资本市场,我国监管机构的市场化程度仍不够。两个利空消息的传出,乍看上去也与此路数吻合。

  应该说,证监会等监管主体针对市场上的违规操作,如内幕交易、大股东如何侵害中小股东利益等行为,紧急出台整治措施很有必要,这也是其职责所系。但若陷入政策杠杆的依赖,对股市生态培育的伤害是长远的:首先,股市违背市场价值规律、受政策影响频繁暴涨暴跌带来的负面影响,会让部分投资者利益无辜受损,尤其是那些信息来源偏少、心理承受能力较弱的中小投资者,更容易遭血洗。A股20多年高达90%的投资者是亏损的,其根本原因即在于此。
 


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