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为什么是吉利“娶”了沃尔沃

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 10:13:18

就目前达成的协议看，吉利以18亿美元的代价，获得了沃尔沃100%的股权，抛开未来的运营不论，在资产负债表层面，吉利付出的18亿的成本绝对物有所值：沃尔沃轿车目前净资产评估值超过15亿美元，吉利获得的不仅有沃尔沃轿车的9个系列产品、3个最新平台的知识产权，接近60万辆产能、自动化程度较高的生产线，以及2000多个全球网络及相关的人才和重要的供应商体系，4000名高素质研发人才队伍与体系能力，卓越的低碳和能满足欧6和欧7排放法规的10款整车和3款发动机，接近60万辆生产能力的自动化较高的生产线，这包含了沃尔沃轿车相关的知识产权。能够将这些优点集于一身的高端汽车品牌，唯有沃尔沃，就其在中国市场的认同度而言，2009年暴增80%的销量已经给其未来投下了赞成票。这个收购，很显然，可以大大提升中国汽车产业的技术定位，改变中国汽车产业的低端现象上都极具意义和想象空间，将大大改变中国汽车产业目前低层次竞争，甚至假竞争的格局。 　　当然，对于一个海外并购而言，签约仅仅是万里长城的第一步，对于李书福而言，真正的挑战才刚刚开始。在海外并购的历史上，不乏那些运筹和设计都极其完美，但因为整合失败而导致全局皆输的案例。对于中国企业而言，商业文化的冲突，市场禀赋的差异，海外法规（特别是劳工）限制的严苛，乃至于中国式管理的嫁接，都是一个世界级的难题。现在来看，在签约之后，李书福面临的挑战主要有：其一，庞大的运营成本，这在目前已经成为攸关并购的头等大事，沃尔沃复活的关键是补充流动资金，饱受估计应该在15亿美金左右，李书福在新闻发布会上表示融资方案无需担心，但考虑到2009年吉利的全部收入不过50多亿人民币，无法不令外界担忧资金链的持续性；其二，核心技术的处理方案，沃尔沃轿车即使下嫁福特之时，其核心技术并未完全转让，目前的协议并没有告诉我们，核心技术是如何处理的，如果吉利拿不到核心技术，这个收购亦要大打折扣；其三，国际化的运营团队如何流畅运转，吉利收购完成后，在组建国际化的董事会之后，保留了原有的运营团队，这是确保沃尔沃高端和贵族血统的必要选择，但如何运作，难题多多；其四，国产化的问题，对于沃尔沃而言，与其说其选择了李书福，不如说其选择的是中国汽车市场的巨大潜力，唯有中国市场才可以救沃尔沃，而如何尽快使得沃尔沃国产化，这是其扭亏为盈的关键。2009年，沃尔沃轿车亏损依然高达6.53亿美元，全球销量减少了10%，但在中国市场却劲增80%。 　　也就是说，尽管吉利收购沃尔沃是一起标杆式收购，但其未来面临的挑战不比任何一起海外收购少。在此，特别需要提及的，是工信部部长李毅中参加了签约仪式，这对于饱受质疑的民营企业的海外收购，无疑是来自官方的最大的支持。笔者看到，北汽收购欧宝时，北京市政府表示不惜一切代价支持，相对于大型国企的海外收购，民营企业得到的父爱显然是少了一点。笔者希望，对于吉利的收购，相关部门无论在未来的融资，还是政策，运营上，都给予响应的支持，没有政府层面的信誉和支持，吉利完成整合的难度当然要比想象的大很多。但是不管如何，这起收购，对于中国汽车业，机遇远远大于挑战。希望沃尔沃的北欧风情，在乐观豁达的李书福这里，能够成就美丽的童话。

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