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中国外储管理应更灵活

http://www.CRNTT.com   2010-06-23 08:22:28

中评社北京6月23日讯／次贷危机下的美元走势和主权债务危机下的欧元走势有相似的特点，都出现过大幅度贬值，但美元贬值和欧元贬值对资产价格产生的影响不同；中国应对外汇储备进行更灵活的管理。证券时报发表复旦大学国际金融系副教授陆前进文章如是说。 　　危机下货币贬值的共性 　　文章分析，金融危机冲击下的货币贬值都有一些共同的特点： 　　一是宏观经济基本面恶化。美国爆发次贷危机后，次级抵押贷款市场危机不仅直接影响抵押贷款公司、私人股本基金及投资银行，还逐步向整个宏观经济领域传导，经济开始下滑，投资者不愿意持有美元，美元贬值。同样欧洲主权债务危机，财政赤字和债务高企，经济陷入困境，市场对欧元信心丧失，欧元贬值。 　　二是宽松的宏观经济政策。美国爆发次贷危机后，美国采取了一系列刺激经济的措施，由于受美国利率调降等的影响，美元持续走低。而目前市场预期欧元区刺激经济的政策退出也将较其他国家缓慢，甚至欧洲央行还采取购买国债的方式给债务危机国家提供资金支持，会进一步弱化欧元。 　　三是投机因素。一旦对冲基金投机者发现这些国家基本面出现问题，就会瞄准这些国家货币进行投机。“苍蝇不叮无缝的蛋”，市场预期该国货币将要贬值，这些货币也就会成为投机者攻击对象。此外，欧元区是一个货币区域，即使其他国家财政状况是安全的，但一旦区域内某一个或几个国家出现债务问题，将导致共同的货币——欧元危机，所有欧元区国家都将受其影响。因此某些成员国的财政赤字和债务高企，将导致欧元区内部经济不稳定，导致欧元大幅度贬值，这也是欧元贬值的一个特点。

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