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孙立坚：两房退市再揭中国“软肋”

http://www.CRNTT.com   2010-06-30 09:11:47

再则，美国政府对两房有何应对措施？如果继续挽救“两房”，就会打乱“退市”计划。如果美国政府最后决定抛弃这个“扶不起的刘阿斗”，会不会产生第二次金融风暴——可能来自于美国金融市场再次出现严重的传染效应；当然，也可能来自于国际债主的被迫“离场”。这种被迫离场对中国而言，代价可能是巨大的，因为我们是美元国债的“大庄家”，每搬迁一批美元资产“离场”，就会因为美国国债价格的迅速下跌而无法获得期待的好收益，同时，也会让中美关系显得越来越紧张起来。 　　可以说，今天中国外汇储备的流动性和收益性，令人担忧，也在某种意义上，触及了中国出口导向的经济增长方式这一“软肋”，这也再次唤起我们对加快增长方式转变(重视“增量”)的渴望和对外汇储备管理多元化(消化“存量”)的追求，以及对人民币国际化(全面覆盖)的向往。 　　不管怎样，两房走到今天这种地步，给中国的金融改革和增长方式带来很多教训： 　　第一，当市场繁荣时，对未来市场的盲目乐观，使“两房”完全忘记泡沫经济可能形成巨大风险，从而导致业务扩张过度、系统性风险不断膨胀的局面。相比之下，今天，当中国经济的增长支柱还主要来自财政支出、产业政策扶持和宽松的货币政策等方面，而不是像危机前那样，由市场自发的投资和消费来支撑高速增长，那么，面对这种靠政府“输血”救市所构成的高增长势头和房地产市场价格膨胀的局面，我们更加不能盲目乐观，更应该在打造能够尽早形成“造血型”的市场经济全面复苏的环境方面，投入更多的智慧和改革。

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