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深谋远虑应对经济下行

http://www.CRNTT.com   2012-05-10 08:29:16

生产过剩伴随消费萎缩 　　文章表示，不应把固定资产投资完成额当成投资需求，而更应把它当成供给能力增长的指数，因为投资一旦完成就会化蛹为蝶，从需求变成供给。 　　从这个角度看，今年头两月与工业、消费和出口数据相比，唯一没有出现大幅度下降的就是固定资产投资完成额，其中最能反映产能增长的装备制造业——通用设备制造业与专用设备制造业的增长率分别是45.44%和58.88%，而去年全年是30.6%与39.2%，这说明工业产能在去年就开始显着释放，进入到今年初释放的速度更加快了。但是同时，从工业生产环节看，今年头两月的通用与专用设备制造业的增长率却从去年的17.4%和19.8%，下降到今年头两月的8.6%和11.6%。在投资完成额曲线大幅度上行的时候，工业生产曲线却在显着下行，这就最清楚不过地说明了，投资完成额的高增长并不能代表投资需求的高增长，反而是反映着供给能力的高增长，是预示着下一阶段国内的生产过剩矛盾将更严重。 　　此外，如果反映投资需求的变化，更好的指标是“施工项目计划总投资”，这个指标反映的是在建项目需要多少投资才能完成，所以可以代表现存的投资需求有多少。从这个指标变动情况看，2010年是26.8%，去年是18.7%，而今年前两月已经下降到12.1%，这个变动趋势就说明了，真正能拉动经济增长的投资需求是在大幅度萎缩过程中。 　　生产过剩的严重程度也能从工业企业的利润下降中反映出来，国家统计局刚刚公布的数据说明，今年前两月工业利润下降了5.2%，去年前11个月是增长了24.4%，去年前两个月是34.3%。自2007年以来中国的工业企业利润就在显着下滑，而根据马克思主义的理论，工业利润下降的结果就是导致生产与投资活动的停滞，乃至爆发生产过剩危机。 　　生产停滞的情况还可以从中国经济的区域增长结构看出来。一向以来，东部沿海地区都是中国的经济增长极，但是今年前两月，北京、上海、江苏、浙江、山东和广东的工业增长率全都低于全国平均水平，其中北京、上海、浙江和广东的工业增长率全都低于5%。最近还有报道说，深圳甚至出现了建特区以来的首次工业负增长。而沿海地区经济的率先衰退，与今年前两月出口的大幅度衰退是一致的。 　　近两年消费需求的增长率一直比较高，但是到今年前两月也出现显着收缩的局面，从统计数据看是从去年12月的18.1%下降到今年前两月的14.7%，但是若考虑到今年前两月的通胀率只比去年12月下降了0.3个百分点，以及应该剔除闰年的因素，实际消费增长率就已经下降到9.3%了，即比去年12月已经下降了4.1个百分点。这也不奇怪，因为收入是经济增长的函数，增长的下降必然会引起居民收入减少，进而影响到消费需求增长。由此可知，如果未来中国的经济增长率继续下降，消费的萎缩将是必然的结果。 　　房地产的问题也是如此。去年的新房销售面积是9亿平方米，二手房销售面积是2亿平方米，在政府严格限购的背景下还能有这么多的购房需求，看来目前的刚性需求仍然很强，甚至可以说，在出口、投资和消费需求都在显着收缩的时候，只有在房地产领域有一块被压制住的需求。但是必须看到，这块被压制住的需求是建立在自2003年以来经济高增长，居民由此储蓄了大量财富基础上的，如果经济收缩开始明显，居民收入开始减少，对未来的收入预期就会随之改变，所以，如果目前的房地产低迷的状态主要是因政策因素，那么下一阶段恐怕很快就会转入被居民收入增长低迷约束的时期，对房地产调控来说，也恐怕将不是如何压住需求的问题，而是如何保住去年的9亿平方米和2亿平方米需求水平的问题了。

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