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吴迪:货币宽松难解中国愁城

http://www.CRNTT.com   2012-06-15 08:27:41  


 
  再次,低利率会催生资产价格的通货膨胀。融资成本低,其实就等于是利诱投资者去进行资产投机行为。低息融资成为利润的主要驱动,企业就没有动力进行投入高、见效慢的产品创新、人才培养和就业扩张,而是集中精力赚取资产价差。这就无形之间推升了大宗商品、房子和艺术品的投机需求。

  这种投机需求并不以实际生产为目的,资金大量囤积在没有生产效率的资产中,造成虚拟经济猖獗有如杂草,扼杀掉真正管饭吃的庄稼地——实体经济。这也就是为什么我所认识的富裕投资者里面,绝大多数人关心的都是股市楼市是涨是跌,而不是要如何投资于就业密集型的实业。所以政府指望这帮宽松政策的既得利益者,拿到钱后帮助解决就业等民生问题,就和欧洲央行推出2万亿欧元“长期再融资操作”(LTRO),期望银行拿到钱后去购买欧猪五国的主权债务一样,实属一厢情愿之奢望。

  中国经济虽举步维艰,但已没有办法走回以出口和投资拉动经济长期增长的老路,任何侥幸心理都是痴心妄想。结构转型之际阵痛在所难免,但必须更加坚定地把出口导向和投资导向的中国经济,转变成强大的内需型经济。知难行易的货币宽松虽容易,但充其量只是做大泡沫,滥竽充数,空图发展;扩张内需知难行难,虽旷日持久,但却是中国持久繁荣的唯一出路。

  (来源:新加坡联合早报2012-06-13)


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