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世界经济正在更换引擎加快调整

http://www.CRNTT.com   2014-02-21 10:55:00

2.美欧财政紧缩力度减弱，日本财政收入前景改善 　　据美国国会预算局预测，在今年9月底结束的2014财年，美国联邦财政赤字有望降至5140亿美元，将比2009财年1.4万亿美元的财政赤字下降60%以上，降幅明显超过预期。这也使得2014年美国减赤压力明显下降。而受《2011年预算控制法案》和《2012年纳税人税收减免法案》影响，2013年美国财政赤字削减幅度为二战以来最大，财政紧缩幅度相当于GDP的1.5%。预计2014年财政紧缩幅度相当于GDP的0.4%，这也意味着2014年自动减支和财政紧缩对经济增长的负面影响将明显减弱。 　　财政紧缩一直是困扰欧洲经济复苏的重要障碍，但这一局面在2014年会明显改善。2012年欧元区17国政府财政赤字占GDP的比例从2011年的4.2%降至3.7%，而到2013年上半年这一指标迅速下降至2.3%。财政赤字率整体上已控制在3%以内，财政减赤对经济增长的牵制作用大大降低。 　　随着日本经济形势好转，日本税收收入有望实现2007年度以来的最高水平。一方面，企业经营状况改善，企业法人税和所得税方面的税收大幅增加。另一方面，日本政府已经决定从2014年4月起将消费税税率从目前的5%提高至8%。在此背景下，日本政府预计2014年度税收将增加16%，超过50万亿日元。 　　3.新一轮技术革命初现端倪，经济结构调整力度加大 　　国际金融危机爆发后，世界各国均把新技术革命作为彻底摆脱危机、促进新一轮经济扩张的引擎。在发达国家带动下，新一轮技术革命已初现端倪，并推动新一轮经济结构加快调整。 　　本轮全球经济结构调整同欧美“再工业化”密切相关。欧美“再工业化”不是向传统制造业的简单回流，而是通过与新一轮技术革命相结合，以高新技术为依托，发展高附加值的制造业，如先进制造技术、新能源、环保、信息等新兴产业，重塑具有强大国际竞争力的新型工业体系、重新主导世界经济格局。 　　与发达国家相比，新兴市场的结构调整尽管起步较晚，并且还受到国际贸易收缩和资本市场波动等方面的干扰，但已出现积极调整的迹象：一是控制财政赤字，主动向国际标准靠拢；二是通过去杠杆化，积极防范金融风险；三是加强基础设施建设，改善市场环境；四是扩大先进技术设备进口、积极引进外资、大力发展制造业；五是大力发展农业，通过增加农产品供给来降低长期困扰新兴市场的通货膨胀。 　　全球物价可控大宗商品价格趋稳 　　文章称，1.全球物价仍处于可控区间，发达国家资产价格将维持高位 　　近年来，发达国家的消费物价持续温和。去年美国消费者价格指数仅为1.2%，欧元区消费物价指数从去年1月份的2%已降至今年1月份的0.7%，日本也摆脱了长期通缩，实现了正增长。预计今年内，美国、欧元区和英国的通胀率不仅难以达到2%的预期目标，而且还有进一步下降的可能。一些发展中国家的通胀水平虽然较高，但各国对于通胀的容忍度不断提升，相对于经济增长放缓和货币急剧贬值，当前的通胀形势并没有严重到迫使相关的发展中国家将抑制通货膨胀作为宏观调控首要目标的地步。 　　与此同时，在经济形势好转、市场流动性较为充裕等因素带动下，发达国家资产价格不断走高。2014年主要发达经济体的股票市场有望在2013年的基础上继续走高。据瑞银证券预测，2014年标普500的每股盈利增速将提高到7-8%，欧元区银行业的盈利增速将提高到10%。如果考虑到日元贬值，2013-2014财年日本股市业绩将上涨50%左右。 　　此外，美英等国的房地产市场将继续回暖。美国20个大城市房价指数在快速上涨，新屋建筑许可创下了五年半以来的最高水平；超过70%的英国民众认为房价将在2014年继续上涨，为了抑制伦敦周边房价的过快上升，英国政府甚至已经开始考虑征收资本利得税；东京商办房地产租金在连续6年下跌以后于2013年出现了反弹，2014年租金涨幅将达到7-8%。 　　2.大宗商品供大于求，价格将持续承压 　　在美国开始缩减量化宽松规模、主要新兴经济体经济增速放缓的作用下，大宗商品价格上升的动力明显不足：相对于近年来全球比较低迷的需求而言，前些年澳大利亚、巴西等国大幅度投资已经使得基本金属的生产能力严重过剩，基本金属价格难以明显回升；在世界经济温和复苏、中东局势进一步缓和以及美国能源革命致使其能源独立倾向明显增强的情况下，国际油价有望进一步回落；在全球主要粮食产区气象条件较好及油价回落导致生物燃料用粮量下降的影响下，国际粮食价格有望在2013年的水平上进一步回落。此外，受世界经济温和复苏、美元升值和发达国家金融形势进一步巩固的影响，黄金的保值和避险功能下降，未来价格仍有下降空间。

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