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货币政策已从“紧平衡”向“松平衡”转变

http://www.CRNTT.com   2014-09-10 08:46:06  


  中评社北京9月10日讯/9月2日,国务院常务会议指出,要通过改革强化预算硬约束,坚决推进预算公开透明,真正打造“阳光财政”,有效防范和化解地方债务风险。

  证券时报发表财经评论人周子勋文章表示,毋庸讳言,面对中国经济运行新常态,必须通过改革才能在转型发展中抢占先机、赢得主动,实现经济爬坡过坎、固本培元、行稳致远。可以看到,在7月全国信贷数据断崖式的下跌背景下,市场对于8月信贷的预期似乎并不乐观。四大行信贷增速放缓反映出银行惧贷、惜贷的特征。可以看到,随着上半年信用风险的扩散,商业银行不良贷款双升趋势的加剧,银监会半年会议业已明确将风险监管从重点防控转向全面防控,除了先前的产能过剩行业,房地产、地方融资平台都已经成为风险防控的重点领域。银行放贷意愿低企的主因显然并非贷款需求疲弱,而是银行积极“去除风险”。但是,扭转风险需要时间。

  根据数据,2014年上市公司中报中有1494家公司每股现金流量净额呈现负值,超过沪深两市公司总数的一半,其中,有1124家公司中报显示的经营活动产生的现金流量净额为负值。不仅仅是上市公司,非上市企业也面临“钱紧”的困局。而企业现金流紧张将对企业下一步的生产经营活动造成阻碍,而银行因风险上升已经普遍惜贷,在这种情况下,如何保证企业不因现金流断裂而导致生产经营活动受阻,需要宏观调控部门拿出有效办法。如果生存环境恶化,必然重挫中小企业规模扩张信心。

  文章称,值得肯定的是,在严峻的经济形势下,经济结构调整却有加速的迹象。8月汇丰服务业PMI从历史记录最低点涨至54.1,创2013年3月来新高。此次服务业PMI的大幅反弹表明当前经济结构调整仍在加速推进。在2013年第三产业占比首次超过第二产业之后,中国朝“服务大国”的转型趋势已经越来越明确。今年以来尽管外商直接投资(FDI)整体走低,但服务业利用外资金额一直在增加,无论是国内还是国外对中国市场朝服务业转型的认识已经达成一致。而且现在制造业日子确实难过,制造业企业的平均净资产收益率为8.8%,而银行的平均净资产收益率为18.6%。虽然银行业畸高的利润与金融市场垄断的现状有很大关系,但这依然反映出服务业在未来的发展潜力明显超过制造业。当前的整体经济形势依然严峻,但经济结构的转型却在加速推进,在这样的重要关口,企业、产业乃至地区经济的重新整合在所难免。 


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