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非典型牛市的逻辑：非炒不可

http://www.CRNTT.com   2015-04-23 04:58:24

在过去十年，中国成为世界第二大经济体，房地产业居功至伟。但现在，中国房地产的黄金时期已经过去，正在成为经济增长的包袱。房地产投资放缓，泡沫面临破灭，面对销售不畅和价格下跌等困境，幷可能拖累银行等金融业，是继续出台政策还是壮士断臂，这是各级政府要面对的艰难选择。 　　一季度的经济数据很糟糕，但会不会更糟糕？经济运行下滑何时见底，尚难预测。世界银行近期发布的东亚与太平洋经济最新报告中称，中国正推行旨在令经济增长更加可持续、且能提高金融抗冲击能力的政策，因此经济增长有可能放缓。中国经济2015年增长率或将从上年度的7.4%放慢至7.1%，2016年继续减速至7.0%。世界银行此前对今明两年的增长预估分别为7.2%和7.1%。 　　央行自2014年11月以来已两度调降利率，借此刺激紧急增长。世界银行表示，除中国外的发展中东亚和太平洋国家在2015年料将增长5.1%，2016年则料增长5.4%，去年时为4.6%。值得注意的是，世界银行是在调低2016年中国经济增速的同时，调高除中国以外的其他地区增速。在此背景下，股市持续高涨显然是吹泡沫。 港人狂欢能否持续？ 　　2015年复活节之后，很多兴奋的银行家、交易商和投资者经常占领香港中环的兰桂坊酒吧区，把酒言欢。近期恒指的飞升让他们赚得盆满钵满。如果入住山顶天价豪宅的美梦成真，他们应该拜内地投资客所赐。不过4月中旬开始，港股出现了“丁蟹效应”。港股后市似乎还要看内地热钱的脸色。 　　2014年11月，内地和香港开通的沪港通，使两地的投资者可以相互直接投资对方的股市，这被认为是恒指突然大幅飙升的主要原因。根据双方的协议，内地投资者每日可以购买105亿市值的港股，而行情火爆的那几天，该指标常被用尽。近期，第二条股市直通车深港通也将开通，香港投资者又多了一份期待。 　　这还不是利好的全部。据悉，双方正在协商，将大幅提升额度指标，甚至有传言取消额度限制，这意味着可以有更多的内地资金直接去香港入市。如果内地客能够在港复制内地股市神话，这无疑是港股持有者一个值得守候的福音。

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