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香港股市 切莫盲目乐观

http://www.CRNTT.com   2009-05-20 11:14:47

其二，本轮环球股市的反弹主要源于全球热钱的推动。自去年9月18日全球金融海啸爆发后，以美国为首的世界各大经济体纷纷向金融体系注资，并持续减息至近乎零厘。中国也及时推出4万亿人民币拉动内需的提振经济计划，整体调动资金规模将达到18万亿。美国为拯救其华尔街金融体系，在紧急注资7870亿美元后，更推出了“量化宽松”货币政策，无限量印钞制造通胀救通缩。这些因素都导致了本已逆转收缩的市场流动性汹涌出笼，在全球商品市场疲弱和实体经济加速萎缩的趋势下，导致短期内大量游资集中向资本市场洼地释放。香港自年初以来，游资连续5个月涌港，港汇持续偏强于1美元兑7.75港币的“强方兑换保证机制”上限，金管局被迫多次向金融体系注资，至今港币结余已超过2300亿。  　　　　　　　　　　　　警惕通胀　又要防流感  　　其三，港股自5月8日收于17389点后，近一周来围绕16500点至17000点大幅波动，并反覆震荡偏软，反映部分对冲基金已开始拉抬指数、沽货套利。而最新公布的香港首季经济数据亦不景气，本地整体货物出口值按年同比下降22.7%，货物进口值亦同比下降21.4%，反映国际市场需求持续萎缩；本地生产总值GDP更大幅下跌7.8%，远超5%的预期。全年经济预测已修订为收缩5.5%－6.5%（远超过年初预测的收缩2%－3%）；失业率已突破5.2%。这些基本因素反映香港经济继续衰退，都不足以支撑香港股市的持续反弹。因此，只要外围市场稍有风吹草动，港股深幅调整随时出现。  　　其四，世界新型H1N1流感阴霾不散，大有持续扩散蔓延之势，给全球股市和经济复苏带来压力。香港近日已确诊第三宗甲型H1N1流感个案，日本已出现本土集中爆发趋势，个案增至135例；美欧各国新增个案仍在持续上升，截止5月17日17时全球确诊H1N1甲型流感病例累计已达8699人，尚有大量隐形患者有待发现和检测。值得注意的是中国已确诊的6例个案（含香港3例），均为美洲输入型。因此，我们现阶段既要警惕美国通胀和经济泡沫的输入，更要警惕美国H1N1甲型流感的输入。上周美股道指已结束连续九周的反弹，大幅回调306点，收报8268点。可见，如果H1N1流感在美欧和亚洲全面爆发，或将成为全球股市新一轮深幅调整的重要藉口。

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