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面对危机欧美各有盘算 中国怎么办

http://www.CRNTT.com   2009-06-07 09:57:41

二、战争是阻止美国经济落向深渊的刹车器 　　文章认为，2007年次债危机爆发以来直到目前，导致爆发这场危机的根源仍然没有消除的迹象。这个根源就在于，以美国为代表的发达国家，至今仍没有找到解决有毒资产的有效办法，所以金融市场的流动性就始终摆脱不了紧缩过程。 　　关于危机根源无法消除的原因，有一个猜测，就是美国的金融机构很可能像上次日本金融危机中那样，是用资本金购买了大量有毒资产。按照巴赛尔银行协定，金融机构资本金占全部资产的比率应为8%，资本金增加，金融机构的资产规模就可以扩大，反之则必须缩减。这8%的资本金可分为两部分，一半是现金不能动，另一半则可以购买金融资产。当金融市场发生崩溃的时候，为了保持8%的资本金比率，就必须去杠杆化，而由于金融市场在危机爆发后已经接近停摆，用资本金购买的有毒资产就无法进行处理，因此如果在这个时候把这些金融机构的盖子都揭开，恐怕绝大多数金融机构都会因为核心资产严重亏损而必须破产清算。最终美国金融机构会亏多少钱其实也可以大体算出来，就是新世纪以来美国累积的大约6万亿美元左右的贸易赤字。本来5、6万亿美元的亏损数字幷不是让美国人扛不动的数字，问题就在于美国金融市场的这个盖子由于上面的原因无法揭开，只能让美国金融机构在合约清算的时候，以破产的方式进行“死亡曝光”。 　　要想避免这个前景，一个办法是向世界各国借钱来填美国金融机构的窟窿，但是看来是办不到，因为自去年以来除了中国，欧洲与日本都在减持美国国债，而中国购买的美国国债自今年初以来也在减少。所以美国最终的解决办法就是由联储发货币，把美国政府的国债和金融机构的有毒资产都买下来。但滥发美元的后果必然是美元地位不保，会造成严重的美元贬值，最终仍会导致美元与美元资产价格的崩溃。 　　要想避免因滥发货币而引起美元崩溃这个前景，从经济角度看，唯一的出路就是美国能成功说服乃至迫使世界其他主要国家也增发货币，特别是要求在经济与货币实力方面最接近美国的欧元区国家也增发货币，唯此才能保住美元的币值相对世界主要货币的稳定，这就是美国在G20会议前要求把加大刺激规模作为会议主题的原因。

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