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下半年货币政策方向 须准确把握

http://www.CRNTT.com   2009-07-24 10:59:17

另外，目前经济的企稳回暖，还并不完全是由实体经济增长拉动的。今年以来，与银行放开信贷闸门“结伴而行”的是，一度低迷的沪深股市和房地产市场双双进入快速攀升回暖的通道。而实体经济中，真正具有活跃度的民营经济却萎靡不振。所以，上半年的情况，我们不能盲目乐观，更不能说已进入上升通道，充其量只能是处在企稳回升的关键期。既然是关键期，也就是说，是行进到了十字路口，唯有把握准了方向，才可以继续前行；若把握不准，有可能会再次后退。 　　文章认为，下半年货币政策操作方向以及方式必须有所改变，但适度宽松货币政策切勿紧急调头。货币政策操作就如同驾驶汽车方向盘，在流动性“引擎”正驱动中国经济前行的途中，央行应准确把握操作方向，近期或者整个下半年，“防通缩、促复苏”仍应作为货币政策的主要目标。要继续坚定不移地贯彻执行适度宽松货币政策，继续保持政策的连续性和稳定性，全面落实中央关于进一步扩大内需、促进经济平稳较快发展的一揽子计划，促进货币信贷稳定增长。 　　根据国家统计局数据显示，二季度经济增长率环比高于一季度，但目前中国经济复苏仍存在许多不确定因素，而且基础依然很不牢固，因此，目前还远没有到可以考虑宽松货币政策退出的时候。但鉴于市场上流动性已比较充裕，央行不妨启动货币政策“结构性”调节机制，主要是通过非价格手段比如定向央票以及正回购等公开市场操作手段来对基础货币或货币乘数进行调节，而利率政策应当慎用。到了四季度，如果经济增长率能够实现9%以上的高增长，而且，CPI、PPI能双双“扶正”，PMI、发电量以及企业库存等状况已趋于正常，就可以进行适度宽松货币政策的“淡出”操作，即实现适度宽松货币政策的逐步退出，至于退出的形式和力度，由央行视经济复苏情况和物价变动情况决定。 　　文章指出，面对天量信贷，管理层最关心的就是信贷资产质量。各商业银行应严格按照最近银监会发出的《关于进一步加强信贷管理的通知》精神，进一步加强信贷管理，合理把握货币信贷的投向，确保信贷资金流向实体经济，防止信贷资金违规流入股市、房地产等领域。同时，商业银行在风险可控前提下，从授信尽职调查、贷款发放等环节把好关，对基本面比较好、信用记录较好、有竞争力、有市场但眼下经营或财务有困难的企业应给予信贷支持。要把为民营企业提供信贷服务当作增加市场份额、提高竞争力的渠道和机遇，有效完善中小企业信贷服务体系。当前国家发改委正在研究制定的“鼓励民营经济的产业指导目录”将允许民营经济自主地进入各个投资领域，尤其是一些垄断行业，这就要求针对中小企业的民营经济信贷服务体系要赶紧配套跟上。另外，商业银行还应积极开展出口信贷业务和并购贷款业务，加大对外贸出口企业的信贷支持力度。同时还要引导更多信贷资金投向农村，大力支持农村金融制度改革与农村经济的发展。

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