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全球经济“超预期”面纱势必褪去

http://www.CRNTT.com   2010-07-01 08:31:29

其一，2008年底和2009年上半年出台的大规模救助政策的刺激效应正在逐渐减弱和消失，4月底美国房市刺激政策大部分到期，直接导致5月房市销量在爆发性增长后又爆发性回落，这也是高盛研究团队认为美国房市并未见底的根本原因，如果缺乏后续刺激政策，美国房市可能将在2011~2012年重新回到量滞价跌的尴尬境地，并给消费恢复带来0.2~0.8个百分点的打击； 　　其二，从危机时代到后危机时代过渡期的“振奋”效应正在逐渐消散，6月16日公布的6月彭博全球经济信心指数仅为36.63点，较上个月的51.36点大幅下降； 　　其三，减少摩擦性失业的短期利好因素正在逐渐减弱，伴随着人口普查对美国就业人口的刺激作用逐渐消失，6~9月美国失业率改善的局面可能难以持续，高失业对增长的掣肘作用将长期存在； 　　其四，违约风险在美国虽没有体现在宏观主权层次，却已显现在中观州及地方层次，由于财政束缚较大，美国州及地方政府的实际支出较衰退谷底还下降了1.7%，在复苏大趋势中成为最为暗淡的一道数据阴影； 　　其五，消费主引擎的恢复并没有预期中那般强势，6月27日修正后的最终数据显示，第一季度美国个人消费的增幅仅为3.0%，低于预期的3.5%。 　　文章表示，除去“超预期”这最厚重的一层面纱，笼罩在全球经济之上的面纱依旧层层叠叠。“主权债务危机”就是一层掩盖了许多事实并带来了诸多误解的面纱。 　　所谓“一朝被蛇咬、十年怕井绳”，于是在4~5月间，希腊主权债务危机让市场经历了一波大幅调整，欧元急速贬值，黄金和美元急速上涨，股市大幅缩水。虽然主权债务危机的中长期影响不容小视，但值得注意的是，越来越多的深入研究表明，主权债务危机和百年难遇的次贷危机不可同日而语，既然次贷危机最终都变成了历史，那么市场对主权债务危机引发全球经济重返衰退的担忧可能有些过度了。 　　褪去“超预期”和“主权债务危机”的面纱，另外两层“面纱”也悄然若揭：

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