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王建：紧缩货币难解通胀

http://www.CRNTT.com   2011-02-02 08:58:05

警惕防紧缩致衰退 　　文章称，最后一个推动通胀的原因，就是目前经常说的“刘易斯”拐点的到来。由于中国经济规模不断扩大，终于到劳动力供给相对短缺的时代，由此引起的工资上涨与改善分配关系无关，是经济发展阶段变化导致的。由于分配结构不会改变，工资的普遍上涨会使企业主寻求通过提价来减轻工资成本上升压力，所以工资上涨往往会推动物价上涨，物价上涨又反过来推动工资上涨，这种工资与物价互相追逐的过程，就是一般所说的“工资与物价螺旋”，这个过程只能随着劳动生产率的提高与产业升级，使劳动力的供求在新基础上达到新平衡才能结束，所以在进入“刘易斯拐点”的现阶段，这种发展阶段的变化也不是货币政策这种短期调控工具所能改变的。 　　输入型通胀、结构型通胀和工资物价螺旋，都是从成本端推动的通胀，在这个过程中货币的增长是结果而不是原因，如果硬要用紧缩的货币政策来对付，就会导致经济窒息从而使增长下滑。比如，当铁矿石从每吨20美元上涨到200美元的时候，钢厂进口铁矿石所需要的流动资金就会增加，如果银行坚持信贷紧缩就是不给企业发贷款，企业就会因为没有足够的资金进口而被迫收缩生产规模。推而广之，当全社会经济活动都因为成本上升而不得不需要更多资金周转的时候，紧缩型的货币政策，就会把增长拉下来。

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