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全球大宗商品市场将往何处去

http://www.CRNTT.com   2011-03-16 08:41:04

其次是中国大宗商品需求增长平缓后，将崛起另一个需求大国。在世界经济日益全球化的今天，观察问题的角度不能仅局限于中国，必须具有全球视角。虽然经过一段时期以后，因为人口增长放慢，超大规模基本建设告一阶段，以及调整经济结构，节能减排，循环使用等，大宗商品需求减缓，其进口依存度也会相应降低，但也并不意味着全球大宗商品供求关系因此转向宽松，甚至出现过剩。 　　必须看到，另一个人口大国——印度经济亦在崛起，成为新的需求领军人物。随着印度、巴西等其他人口大国的“两化”进程，其对农矿产品的需求量也将越来愈多。这种数量的增加，不仅完全抵消中国大宗商品需求的减少部分，而且还会超出。届时世界范围内的大宗商品整体供求关系只会更紧，中国大宗商品全球采购，将会遭遇印度等人口大国的激烈竞争。其竞争力度也会大大超过现阶段的欧美发达国家。 　　第三是世界矿业巨头的高度垄断地位，使得供大于求的局面难以出现。现阶段全球许多大宗商品资源，都具有高度垄断性，被一些国际财团所控制。比如，“两拓”与“淡水河谷”三家世界矿业巨头，目前掌控了70%左右的铁矿石世界贸易量；欧佩克掌握了全球一半以上的石油产量等。即便今后数年、十数年后，这一局面也难以发生重大变化。凭借其高度垄断地位，以及对于市场的深入研究、准确判断，世界巨头们完全有能力调节一些大宗商品的生产节奏，控制产能释放，避免国际市场严重供应过剩的局面出现。 　　第四是各国货币长期贬值趋势。自从纸币取代金属货币，并且其印刷与贵金属储备完全脱钩以后，竞相贬值，已经成为各国政府应对高额债务和财政赤字、贸易赤字的主要手段，为此开辟了各国货币竞相贬值的长期通道。上个世纪70年代，国际市场石油价格不过2美元/桶，目前已经上涨到100美元/桶左右，最高时曾经达到过147美元。还有分析认为，今年内石油价格有可能达到220美元/桶。如此之高的油价涨幅，完全用需求增加予以解释的难以接受的。其中一项很重要的原因就是各国货币，主要是美元不断贬值的结果，由此引发实际购买能力的不断大幅下降。因为各国货币，尤其是美元的贬值进程还会继续下去，因此大宗商品价格上涨的牛市行情亦难以结束。 　　最后是大宗商品加速金融化。经济历史表明，大宗商品涨价过程，实际上也是金融化的过程，其背后无时无刻不闪动着金融财团的身影。直到现在这个进程也未停止，并且还在向新的重要品种扩展，比如向铁矿石扩展。随着传统铁矿石价格谈判体系瓦解，定价指数化，国际铁矿石贸易也趋向金融化。这就使得在铁矿石实体需求之外，又增加了一块很大的金融性需求，或者是投机资本炒作需求，从而扩大了铁矿石总体需求盘子，导致市场关系进一步向供应方倾斜。在此基础上，投机资本逢低买进，推波助澜，也会导致大宗商品牛市的延长。

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