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王建：对当前宏观经济形势及政策的分析

http://www.CRNTT.com   2011-04-30 07:53:21

中国经济增长的动力虽然在加强，但是仍很弱；而中国目前的通胀不是货币供给过量的结果。 　　中评社北京4月30日讯／当前国内与国际的经济环境都趋于复杂，在风云变幻的经济形势中理清宏观政策思路不是一件容易的事情。中国证券报发表中国宏观经济学会秘书长王建文章认为，中国经济增长的动力虽然在加强，但是仍很弱；而中国目前的通胀不是货币供给过量的结果。 　　中国经济增长动力趋弱 　　文章称，2010年中国经济增长的曲线是“前高后低”，从一季度的11.9%下降到四季度的9.8%，从这个趋势看，经济增长的动力有逐渐衰减趋势。今年一季度，经济增长率继续下降到9.7%，增长动力似乎还在下降，但工业增长率去年四季度是13.3%，今年一季度是14.4%，有明显增强，所以经济增长的动力是有所恢复的。 　　但这种恢复是很微弱的，从三大需求动力看，出口一季度出现10亿美元逆差，而去年同期是140亿美元的顺差，实际消费增长去年一季度超过15%，今年下降到11%，从投资看，去年一季度实际投资增长超过了22%，今年下降到18%，所以三大需求水平都是下降趋势。 　　要关注经济增长的先行指标。一个是“新上项目计划总投资”，这代表着未来可能发生的投资需求，2009年上半年这个指标的增长率曾经超过90%，达到新世纪以来的高峰，这明显是由政府反危机的投资政策造成的，但随着政府刺激政策的逐步退出，到2010年1-11月，新上项目投资的增长率就下降到25.6%，今年一季度进一步下降到负的12.7%。由于中国经济增长主要是依靠投资拉动，未来投资需求显着趋弱，对增长曲线的下压作用是显而易见的。 　　第二个重要的先行指标，是PMI指数中的生产订单和出口订单的变化。根据有关机构的跟踪研究，过去6年的3月份，这两个指标平均会上升4.4个百分点，但是今年3月份仅上升了0.9个百分点。由于在此之前PMI指数已经连续下跌了4个月，而在一般都会出现季节性反弹的3月份又是反弹力度很弱，也说明了增长动力不足这个现状。 　　今年以来，政府宏观调控的重点在于反通胀，但反通胀的相关措施也会削弱增长动力，目前这种情况虽然还不显着，但是如果继续加大反通胀的力度，在增长动力已经很弱的背景下就应该慎重了。

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