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救欧洲，7500亿够不够

http://www.CRNTT.com   2011-09-23 08:37:39

核心是7500亿欧元 　　7500亿欧元的救助计划是欧洲债务危机救援的核心政策，于2010年5月10日出台。这个救援方案不仅涉及金额巨大，同时还包括一揽子救援计划，是一个具有系统性的救援方案。而且，这个方案还在不断发展完善之中，2011年6月欧盟决定在2013年将其实体化。目前，这个救助体系主要包括三个方面的内容： 　　其一，欧盟各国承诺的5000亿欧盟中，4400亿以贷款、担保方式提供给陷入困境的欧元区国家，而另外600亿则用于扩大欧盟现有的国际收支援助基金，用于欧盟国家的救助。这样的资金安排实际上是将救援的对象从希腊扩展至欧元区和欧盟的所有成员国。 　　特别值得注意的是，欧盟将以每年1410亿欧元的预算作为担保，通过市场融资，将国际收支救援基金规模扩大至1100亿欧元。此前，非欧元区国家匈牙利、拉脱维亚和罗马尼亚已经接受过欧盟国际收支援助基金的支持。 　　其二，欧洲中央银行决定认购欧盟成员国发行的国债，并且不设定购买规模的上限，“以纠正证券市场的偏差”。在欧洲债务危机爆发之后，尤其是2010年4月底至当年中期，针对欧元和欧元资产的做空行为大肆出现，是欧元汇率大幅贬值和部分成员国国债收益率大幅上升的重要原因。欧洲央行的认购行为，可以有效防止成员国陷入融资困难或被迫接受高成本的融资，即是说，欧盟央行可以通过变相印钞为成员国融资，也是量化宽松货币政策的一种形式。 　　其三，这一救援计划还包括了较为广泛而有力的国际合作。一方面，欧盟联合国际货币基金组织组成了主要救援行动，并要求成员国接受IMF的贷款条件性。IMF将出资2500亿欧元，其贷款利率为5%，如此之高的贷款利率将迫使成员国先进行自我的紧缩支出行为之后才向IMF贷款。另一方面，美联储重新开启于2010年2月份结束的货币互换协议，为包括欧洲银行在内的外国银行提供美元流动性。 谁来做“救世主” 　　2010年以来，针对希腊的救援以及欧洲金融稳定基金框架下对希腊、爱尔兰、葡萄牙等国家的救助，使得欧元区和欧盟的金融救助机制不断扩大，成为一个涉及欧元区、欧盟、IMF以及私人部门的多层次救援体系。 　　救援的实施主体主要为欧元区、欧盟和IMF，主要受援主体是欧元区成员国。现行救助体系基本都是通过欧元区和欧盟的财长会和峰会进行救援的商讨和决策。 　　同时，IMF一致处在积极参与之中，在欧洲金融稳定基金框架下，IMF承诺了最高为2500亿欧元的救助资金。在2011年7月针对希腊的第二轮救援中，私人部门也成为参与金融救援的一个力量。在这个救援体系中，主要受援主体是欧元区国家。 　　救援的资金来源主要为欧元区成员国国家和IMF。其中，欧洲金融稳定基金（负责非欧元区欧盟国家的救助）规模最高可达4400亿欧元，IMF出资规模最高为2500亿欧元，而欧盟金融稳定机制为600亿欧元，用于扩大欧盟现有的国际收支援助基金。 　　各成员国承诺的出资规模是根据欧元区成员国在欧洲中央银行资本金比例和现实的财政状况做出的。其中，德国出资比例最高，法国次之。

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