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人民币升值预期为何消失了

http://www.CRNTT.com   2011-12-07 08:32:05

在一个开放的全球经济中，市场参与者对汇率的影响同样明显。在香港的离岸人民币市场上，近期出现一系列反常现象，比如对人民币汇率估值低于内地市场、香港大型银行人民币额度供过于求等。 　　对于这些变化，中国社科院学部委员余永定认为应该更多地从市场角度解读：一是欧债危机造成了对美元的巨大需求，2008年雷曼兄弟破产之后，市场也出现过类似表现；二是对中国经济增长前景悲观情绪上升，人民币资产需求减少；三是国际投机资本有意唱衰并“做空”中国。此外，也不能排除国内企业大量汇出人民币助推贬值。 　　中国政府对于离岸人民币市场的变化并未给予更多关注。11月19日，国务院总理温家宝出席东亚领导人会议期间曾表示，已经注意到9月下旬至11月初，海外无本金交割远期外汇市场出现人民币汇率的贬值预期，这种情况不是人为决定的，是市场对人民币汇率的反应。增加人民币汇率弹性意味着人民币既可以升值，也可以贬值。 　　文章指出，对于人民币汇率，中国政府的态度一直是希望增加弹性，保持双向浮动。央行公布的最新一期货币政策执行报告再次重申，要按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。 　　人民币汇率过度波动会给实体经济带来伤害，与之相关的热钱大量流入和流出风险同样需要提高警惕，特别是在预期骤然由升值转向贬值期间，大量资金流出对经济会造成严重冲击。从最近几日人民币即期市场的走势来看，虽然盘中出现跌停，但整体趋势仍是升值，不排除“护盘行为”的存在。目前比较有利的条件是，中国拥有足够应对风险的外汇储备和仍然处于管制状态的资本与金融账户。 　　文章最后说，尽管短期内人民币汇率出现比较明显的贬值迹象，但仍然难以断言已经形成趋势。在防范资本外流风险的同时，主要精力还得用于应对来自各方愈演愈烈的升值压力。或许，近期人民币汇率的贬值预期可以为谈判增加一些筹码，毕竟中国的“汇率干预”不可能左右开弓。

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