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中国经济的不确定性不多

http://www.CRNTT.com   2012-03-03 08:42:53  


  中评社北京3月3日讯/每年我们都会用一个词汇来形容当年的经济运行,例如最复杂,最艰难、最不确定之类。种种迹象表明,中国经济在2012年并没有太多的不确定性,预计增长约8.5%以上,通胀约4%,外部的欧债和内部的房地产调整无碍大局。因此,中国经济无硬着陆之忧。

  中国外汇发表北京师范大学金融研究中心教授钟伟文章分析,外部局势无太大的不确定性。其中,2012年美国经济增长预计约2.5%,略有通胀,经验上大选年美国经济通常表现良好。日本经济有增长有通缩,消费税改革虽一波三折,但应无大碍。欧元区陷入衰退应无意外,但和私人部门的债务危机不同,主权债务到期的时间和规模等可预见性强,突发违约概率较低。总体上2012年外部局势好于2011年。

  外部局势对中国的影响主要体现在外资外贸方面。中国外贸很大程度上取决于全球的增长状况。笔者估计,2012年中国外贸较2011年同比增速仍可维持在两位数,大大好于市场预期,人民币汇率也将保持强势稳定。从2011年11月至今,OECD经济体的资本市场已回升约20%,这也为稳定全球资本流动和中国资本市场提供了良好背景。

  内部局势的不确定性更少。消费和投资能够分别给经济增长提供5个和4个百分点的增长,工业增加值的增速仍在12%以上,因此总体上中国经济增长仍高于市场预期的8%~8.5%。就投资而言,2011年,央企和京沪的投资增速都随调控明显停滞。这表明,如果今年投资真的发生超预期回落,政府仍有极大的应对余地。就消费而言,城乡居民可支配收入和最低工资线的持续增长和调整,使消费增长的基础十分坚实。从投资、消费和外贸看,中国经济硬着陆的可能性几乎不存在。回顾东亚危机以来的数据,即便投资、消费和外贸都处于过去15年的较差水平,中国经济增速仍可维持在6%左右。因此几乎可以断言,所谓中国经济今年可能下滑到4%的设想不成立。

  至于通胀,尽管市场普遍预期今年通胀水平为3%~3.5%,但今年外部以能源为首的大宗商品趋势不明朗,内部新涨价因素多,发展改革委推出的价格改革方案多。这种复杂局面可能使全年通胀高于普遍预期。 


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