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以自贸区为突破口 打造中国经济升级版

http://www.CRNTT.com   2013-11-25 08:53:20  


   
  顶层设计与基层先试两者并行

  文章表示,国家已明确上海自贸区三年之内要先行先试。关于上海自贸区建设的层次和路径问题,有人认为应该先从顶层设计开始,有人则认为应该从基层先行先试开始。实际上,在时间表倒逼的前提下,应该齐头并行。在全球贸易体系和制造体系下,所谓软连接和硬连接问题,只是一个商品市场的对接,涉及的问题相对简单。在全球服务和投资体系下,软连接和硬连接不但是各类要素市场的对接、产品的自由流通,还是包括法律环境和行政管理体制的对接,理念和观念的对接,此外还包括技术层面的对接,比如金融资产定价方法、定价基准的认同等等。具体来看,主要表现在以下四个方面。

  宏观、中观、微观层面上要齐头并进。国家设定了三年的期限,改革已没有退路。宏观层面上,行政管理体制需要对接,这不仅仅是推出一个负面清单就能妥善解决的问题。中观层面上,金融监管体制需要对接。例如,利率完全市场化后,需要建立完善的存款保险制度和市场退出机制。微观层面上,金融市场基础建设的方法论需要对接。例如,金融资产和衍生工具,避险机制都要与全国乃至世界对接。如果没有这些基础,一旦放开了对资本项户的管制,汇率、利率等衍生品将会形成单边市场,而没有与之相对应的避险和对冲工具,这将造成极高的金融风险隐患,对宏观和微观层面的挑战都很大。尤其是微观层面的挑战可能更大,大部分企业极有可能适应不了全球金融一体化带来的冲击。如果没有充分的准备,贸然和全球金融体系硬连接,最终损失惨重的必将是中国的企业。

  在推进的次序上,应先在自贸区先行先试,然后再进行全国推广,最后和世界硬连接。当前阶段下,金融机构一是要围绕贸易、航运和仓储,积极协助或牵头引进跨国企业总部、大型国际性贸易企业、仓储企业、全球航运企业、物流企业等入驻自贸区,建立网络覆盖全球、产业链较长、体量庞大、数目众多的客户群体;二是要借助金融机构的跨国力量,构筑离岸金融市场,优先服务国际市场,促进国际贸易的便利化;三是要借助人民币国际化趋势,围绕钢铁、大宗商品交易、转口贸易的产业链等,打造在岸人民币国际结算中心,形成人民币定价中心、大宗商品仓储交割结算中心、人民币资产配置中心、人民币全球财富和资产管理中心;四是要借助全球人民币沉淀的非均衡性,完善回流渠道,构建在岸的人民币离岸市场,扩大自贸区在世界金融体系的影响力。

  推进的路径应坚持分账户管理原则。央行等金融监管部门要尽快推出“分账核算”系统,要在FTZ环境下设置不同类型的账户,提出明确的分账管理要求。商业银行可据此严格区分自贸区业务和非自贸区业务,账表单独设置、单独计量、单独核算、单独考核。同时,监管部门还需考虑实际情况,设立一个合理的过渡期。

  在微观层面上,一些基本的金融操作技术,必须和国际接轨。只有微观的技术接轨,中观的监管到位,宏观的体系对接,才能达到真正的境内市场统一。中国也才可以和第一大经济体美国进行硬连接。

  进一步支持商业银行的先行先试。商业银行作为中国金融体系的主导力量,将在自贸区改革中发挥重要作用,因此可进一步支持商业银行在部分业务领域先行先试。一是进一步与国际金融监管体制接轨,支持商业银行开展综合化经营,提升商业银行支持实体经济发展综合金融服务能力。二是进一步优化对离岸银行业务的监管,支持商业银行在结构性融资、衍生产品、资产管理、私人银行等业务领域先行先试。三是进一步支持商业银行打造贸易融资服务的升级版,如创新发展适合现代贸易要求的授信金融产品,发展大宗商品交易融资、清算等新兴贸易融资服务模式等。


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