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从制度源头上消除债务风险

http://www.CRNTT.com   2013-12-24 09:04:18  


 
  此外,地方政府主导的投资扩张借助表外贷款、银行间债务融资等形式,大量资金流向了地方融资平台和政府驱动投资的行业,特别是大型国有企业。

  过度借贷一方面导致政府、大型国有企业的资产负债率大幅上升,金融资源继续错配到产能过剩的大型国有行业之中。另一方面,“政府失灵”之下,行为扭曲大量增量资金投向投资驱动型领域,造成了普遍性的结构性产生过剩和投资效率和资源配置效率的下降。

  文章表示,中国实体部门面临的“去杠杆”过程,特别是国有大型企业的“去杠杆”,涉及中国投资驱动型经济增长方式的改变,投资效率与资源配置效率的提高,以及对“政府失灵”的矫正,中国必须着眼于解决债务依赖型增长的制度成因,从根源上消除债务膨胀的后遗症,这一过程任重道远。


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