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人民币国际化进入加速期

http://www.CRNTT.com   2014-02-07 09:37:27

全球投资者受今年金融市场剧烈动荡的影响，在诸如新兴市场、发达国家债券市场、全球外汇交易市场等均遭遇不同程度的风暴冲击，特别是一些新兴国家货币剧烈贬值产生了较大的损失，这些因素都对全球治理提出了新的要求和目标，并对美元本位制提出了更多的疑问。全球投资者的投资方向、投资领域、投资机会都发生了较大的动荡和深刻的变化，并亟需找到稳定健全、方向明确、可持续增长、高效运行的更具有安全边际的投资市场。中国发布的全面深化改革的决定，以人民币国际化为基本主线，为全球投资者提供了深度和广度前所未有的新兴空间，并以宏观审慎框架为全球投资者确立了合理的资本流动管理体系，勾勒出了安全高效运行和整体稳定的发展方向，实际上是为中国金融市场的发展改革向全世界的背书，中国金融产品的国际地位将在改革和发展中迅速提升。 　　在可预测的一个未来时期内，人民币国际化不断拓展所带来的直接后果，将是中国有价证券的国际投资地位显着快速提升。据报道，美国已经成立了RQFII产品将直接投资中国A股，2013年中国外汇管理局也陆续批准了欧洲、英国等国家的RQFII资格，特别是中国债券市场的对外开放幅度和步伐也在加快，当上海自贸区关于人民币自由兑换或资本项目可兑换取得最新进展后，外资以人民币的形式涌入中国，就可能出现积极投资中国股票债券市场的第一波潮流。换句话说，在这种清晰的预期之下，中国证券市场的国际投资地位显着快速地提升，已经是一个不争的事实，对于目前尚显疲弱的市场基本面将是一次明显提振。 　　倒逼衍生品创新发展 　　文章认为，金融衍生品是现代金融市场中的重要组成部分，是在股票、债券等证券市场的基础上，不断创新、丰富和发展而来的，占据市场交易总量的显着比例，是衡量和评价一国金融市场发展程度的重要标准和依据。中国金融市场的发展，特别是资本市场的改革和发展，以股指期货和国债期货为重要标志，已经迈上了一个重要的台阶，但是与发达国家金融市场相比还存在明显的差距，因此，健全多层次资本市场体系，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品，其中很重要的内容就是加快发展和丰富金融衍生品市场，以适应中国金融市场国际地位的显着提升，为全球投资者通过合法渠道投资中国金融市场提供更多更丰富的工具，并尽快地通过改革与创新消除中国金融市场与发达国家金融市场的差距。 　　中国证监会曾经表示，将根据资本市场整体发展状况及实体经济现实需求，适时推出股指期权。股指期权是在股指期货的基础上的重要的衍生品，此后个股期权、备兑权证等，包括债券风险缓释产品、信贷违约掉期等，都是当今世界金融衍生品发展的主要组成部分。预计推出股指期权之后，像QFII参与股指期货、股指期权等重要的开放门槛将陆续敞开，随着银行、保险参与国债期货，外国投资者参与国债期货也会实现。这样，扩大金融业对内对外开放，推动资本市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，加快实现人民币资本项目可兑换等重要目标，就成为一个有机的整体。

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