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物价低位运行为货币调控创造空间

http://www.CRNTT.com   2014-11-21 09:49:58  


  中评社北京11月21日讯/2014年10月中国CPI涨幅为1.6%,与9月持平;1-10月平均物价涨幅为2.1%,预计全年保持在2.2%-2.3%,将低于3.5%的年初目标。

  中国证券报发表国家行政学院进修部副主任、研究员陈炳才文章分析,文章表示,在当前经济增速下台阶、居民收入增长有限的情况下,物价增幅下行是好事,有利于经济转型、社会稳定和居民生活质量提升,也为货币调控创造空间。

  国际因素导致PPI下行

  今年1-10月,中国工业品出厂价格(PPI)降幅为1.7%。PPI下跌幅度在经过5-8月的缓和之后,9月以来降幅继续扩大,9和10月分别下降1.8%和2.2%。

  面对工业品价格下行,有些看法认为这是经济不景气的表现。然而,观察中国工业品价格结构可以看出,PPI下降主要是由于采掘工业和原材料工业产品价格下降所导致(1-10月分别下降5.4%和2.5%),对应的煤炭开采价格下跌10.8%,黑色金属采矿价格下跌7.8%,有色金属采矿价格下跌3.6%,黑色和有色加工制造业价格分别下跌6.2%和4.6%,其中10月下跌幅度继续扩大。

  工业品价格下行不是中国特有的,而是全球现象,而且全球工业品价格下跌幅度超过中国。例如,1-10月中国石油进口到岸价格下跌1.0%左右,而10月当月同比下跌12%,相对9月环比下跌4.8%;铁矿石进口价格下跌了18.7%;铜矿砂进口下跌了5.2%;铜材等合金价格下跌4.9%。除煤炭外,其价格下跌幅度都超过国内同类产品价格下跌幅度。由于国际价格下跌幅度超过国内,国内企业原材料、燃料成本下降,利润情况相对较好,1-9月规模以上工业企业的利润增长7.9%。

  今年1-10月,中国进口煤炭价格下跌8.6%,而国内煤炭开采业价格下跌10.8%,国内煤炭价格跌幅超过进口煤炭价格跌幅。一方面在于国内产能严重过剩,目前中国煤炭产能在40亿吨以上,而实际需求仅为36亿吨;另一方面,为了加快销售,今年以来国内煤炭价格下跌幅度大,也是与进口煤进行价格竞争的结果。

  资源能源低价是中长期态势

  文章认为,由于产能过剩,煤炭和黑色金属采矿、加工制造业价格将处于下行状态,目前的低价态势将维持较长时间,而有色金属价格下跌幅度正在收窄,但趋势难以扭转。

  摩根士丹利预测,到2017年国际铜矿生产商将再增410万吨产能。而麦格理集团估计,尽管铜价目前已比2011年创下的纪录高位下降29%,但仍然比成本最高矿场达到盈亏平衡的水平高出约50%,因此预计铜矿和铜材价格将继续下跌。

  铁矿石价格也是如此。中国10月进口铁矿石到岸价格已经接近每吨80美元,据有关资料,力拓和必和必拓铁矿石价格盈亏平衡点分别为每吨45美元和50美元。目前国际铁矿石产能增加、供给增加,价格可能继续下行。 


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