【 第1页 第2页 第3页 】

中国经济已经进入新阶段

http://www.CRNTT.com   2015-01-17 09:44:28

中国地方政府债务的潜在风险主要体现在两个方面：其一，期限错配。地方政府负债期限一般较短，而对应的基础设施投资项目则完成时间远长于负债期限；其二，有不少项目是有公益性，难以产生足够的现金流，偿债来源短绌，更何况逐年还需投入资财对这些设施进行维护，构成地方政府收支的“硬缺口”。近年来，地方政府债务的潜在风险已引发各方充分的重视。由于地方债务主要是集中于或有负债的地方融资平台上，主要风险是期限错配，一旦将地方融资平台进行公司化改造，剥离出政府财政，并在项目基础上分门别类，采用PPP的方式逐个加以重组，将有利于缓解风险。事实上，2014年以来，为防止债务形势恶化，采取了四种方法：一是“截源”，严格限制诸如楼堂馆所等无现金流的基础设施建设；二是“替代”，鼓励各地政府通过拓宽融资渠道对期限短或成本高的债务进行替代；三是“重组”，在对融资平台公司化改造的基础上，提倡并支持采用诸如PPP的方式对项目进行重新安排；四是善于改革政府的支出责任，厘清中央与地方政府支出范围和边界，建立各级政府的资产负债表，并在此基础上，允许地方政府量力而行发行地方债。 　　由上，只要不出现大的经济形势，尤其是房地产形势的恶化，假以时日，地方政府债务风险会逐步化解，并由此决定不会出现硬着陆。 　　三、中国经济的可持续发展前景何在 　　文章指出，尽管中国经济下行不会导致失业问题严重化，但下行毕竟带来了债务风险；为防范系统性和区域性金融风险，稳增长就十分必要。中国经济可持续增长的前景何在？答案是中国经济结构正在快速出现令人鼓舞的结构转变，正在长出可持续发展的“嫩芽”。 　　如果将“十一五”和“十二五”期间的经济结构做一对比，可以明显看到，经济变化所表现出的深远意义。如前所述，“十一五”期间的22项措施中，有3项涉及服务业的指标没有完成。它凸显出当时的中国经济结构是以制造业为主的。于是经济结构调整方向自然成为：一二三产业全面发展，重点是发展服务业；内外需共同提高，重点是扩大内需，核心是扩大消费，途经是增加居民收入。 　　过去5年间，上述结构转变进展迅速，表现在：第一，服务业增加值增速一直超过制造业，到2013年，服务业终成为第一大产业部门，并且继续保持领先增长。与此相关，包括医疗、教育、金融、物流、互联网蓬勃发展，蔚然成势。第二，居民收入与GDP增长率基本保持同步，而农民收入增长快于GDP的增长，达两位数。与此相对应，消费已成为GDP的主要贡献力量。目前尽管产能过剩，但与居民消费，尤其是农村居民消费相关的产业，如通讯器材、汽车、冰箱、彩电、洗衣机等耐用消费品并未出现明显的产能过剩。第三，研究与发展经费投入保持持续增长态势，2013年首次达到“十一五”规划占GDP2%的要求。而投入的主体是企业，占总投入的78%。这表明以创新为代表的技术进步在加速中，从而给经济带来动力。第四，东中部经济差距明显缩小，中西部经济增速明显高于东部。新兴产业开始在中西部兴起，这也为“丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路”的建立提供了经济基础。 　　在经济结构快速变化前提下，目前以微调、预调为特点的稳增长的政策是有意义的。因为它是在给正在成长的“嫩芽”产业提供适宜的温度，避免经济大幅波动带来的暴冷暴热。一旦这些“嫩芽”成长为参天大树，中国将在一个新的台阶上领跑，并持续发展。中国经济正处于从旧常态向新常态的过渡之中，正在迈向新的阶段，这就是2014年宏观经济运行给我们的启示。

【 第1页 第2页 第3页 】