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巴菲特成功可归结为三条箴言

http://www.CRNTT.com   2015-03-09 12:16:00

第二条，保持私有状态。伯克希尔是一家上市公司，但其运作的很多方面都更像是一家私有公司。它是一家集私人股本集团、巨大投资基金和巴菲特所称的“庞大综合企业”为一体的奇怪混合体。通常的企业惯例不适用于它。 　　然而，伯克希尔的经营原则清晰明了。巴菲特试图收购那些拥有无法被轻易动摇的强势品牌及经营特权、利润率较高的公司，或者购买这类公司的股票。于是，除了Geico等保险商以外，伯克希尔还拥有铁路、租赁公司、建筑商、汽车经销商以及其它很多坚实、平凡、稳定的企业。 　　这些业务所产生的现金被用于企业的再投资，或者交给巴菲特，由其投资于其他地方。他持有200亿美元的现金和国债，以备出现大额保险索赔或者其他剧变，如果他需要，还可以借到更多（正在酝酿发行一只欧洲债券）。伯克希尔的股东拿不到现金——它不支付股息——但该公司的每张投票权股票价值21.9万美元。 　　对伯克希尔拥有的公司来说，一切类似于私有企业。它们不需要发表财务业绩，回答分析师的问题，解释业绩表现的短期波动，除了内布拉斯加州奥马哈的这位良性独裁者以外，也用不着应付任何人。巴菲特给这些公司的首席执行官定薪，偶尔炒掉他们。除此之外，他们基本上可以不受干扰地放手工作。 　　在吸引企业主兼经理出售公司方面，巴菲特自己统治商业帝国的特点给了他相当大的优势。他们或许不会拿到最高的价格（相比投行操办的拍卖），但是他们可以得到既有钱又继续掌权的美好前景。 　　第三条，保持怪僻。这是最没法套用的一条箴言，虽然我们多多少少都有点怪，但没有人具有巴菲特身上那种被芒格称为“建设性怪癖”的特质。除了投资、寻找交易及经营伯克希尔以外，他很少对其他事感兴趣。巴菲特的传记作者之一罗杰•洛温斯姆(Roger Lowenstein)称之为一个“集耐心、纪律和理性的性格于一体的天才”。 　　意识到需要发现并收购一家拥有强势品牌、30年后仍然强大的公司是一回事，但是要以巴菲特那样的性情和恒心来那么做，则几乎是不可能的。芒格在信中写道，他的合作伙伴的技巧“在过去50年中伴随着他年龄的增长而不断提高，而不是像篮球运动员那样技巧不断退化”。 　　他还拥有一个独特优势，即在战后的企业和增长活跃期（他能安然撑过其间的几次衰退）对美国经济押下长期赌注。即便如今的中国或非洲有人拥有他这般技巧，那也需要中国或非洲在未来几十年赶上美国的经济表现。 　　没人能成为巴菲特，但芒格说得没错：你能从他身上学到很多，而且你还有时间。  　　原标题：巴菲特成功归结为三条箴言 怪癖特质无法复制　2015-03-09 07:09:26 来源：和讯网

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