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中评智库:中美关系处历史质变期?

http://www.CRNTT.com   2018-10-08 00:14:19  


(图5)“美国国债/美国国内生产总值”和“美国国内生产总值”的年增长率的走向,1950年至2017年
 
  B.国债的飙升

  过去数十年美国国债迅速上升,举例而言,1950年9月30日美国的国债是2570亿美元,2015年同日是18.151兆,2017年同日是20.245兆美元,67年间上升了近80倍〔7〕。为了消除通货膨胀的影响及更客观地展示问题的严重性,作者根据美国财政部的数据〔8-9〕计算了从1950年到2017年美国国债和美国国内生产总值(GDP)的比值,制作图5。该图显示从1950到1970年间这个比值迅速下降,之后(美元和黄金脱钩)下降趋缓至0.31的最低值,到1981年后(柴契尔和里根上任)又迅速上升,直到1996年通过了联邦社会福利改革法案,减少福利救济支出,比值下降到2001年的0.546,911事件之后因为军费的增加缓慢上升,最后2007年各种积累矛盾爆发导致金融危机,之后直线上升到今天的1.044。

  (图5)“美国国债/美国国内生产总值”和“美国国内生产总值”的年增长率的走向,1950年至2017年

  图五的右轴显示美国GDP的年增长率随着时间下降的整体趋势。

  事实上美国的实际债务危机远比图5所显示的更为严重,如果包括联邦政府承诺的义务开支诸如医疗保险、社会安全福利、联邦退休金,等等,为了担负起这些开支所需要的本金就是隐形的债务。2015年这些隐形债务估计在100兆到211兆之间〔10〕-〔13〕,加上国债的18.151兆,实际债务负担在118.151到229.151兆之间,是当年GDP的6.54倍到12.65倍之间。

  更令美国担心的是由于长期民间储蓄率不足,外国资本拥有公开流通的美国国债从1985年后迅速上升,在2011到2015年间都在40%以上,而2015年中国拥有1,246兆的美国国债.占公开流通量的8%〔14〕。 


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