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数千亿信贷资金流入股市风险堪忧

http://www.CRNTT.com   2009-03-01 12:42:50

大量资金流入股市，应该审慎评估应对。 　　中评社北京3月1日电／经济学博士马光远今天在《东方早报》发表文章，表示：“ 1月份新增信贷资金高达1.62万亿元，几乎是去年全年新增量的三分之一。尽管有货币政策‘急转弯’因素的影响，在金融危机的特殊关头，货币政策罕见地‘宽松’，但宽松至井喷式的增长，依然令业界震惊。”强调“数千亿信贷资金流入股市风险堪忧”。文章内容如下：　　 　　我们需要回答两个问题：其一，这种信贷规模的增速有没有持续性，如果照此速度持续至年底，意味着2009年全年新增信贷规模将达到历史性的8万亿元；其二，新增信贷资金去了哪里，是投入了实体经济，还是流入股市空转。  　　我们假定，即使4万亿政府投资项目已经规划完成幷已审批完毕，从项目周期和进度看，目前也应该属于刚刚启动阶段。也即，新增贷款的使用显然和项目的运作周期处于不同阶段。考虑到节假日等因素，以及制造业本身的指标加速下滑和房地产投资回落的事实，几乎没有数据支撑这一部分贷款进了制造业和房地产。国家发改委已经批准和实施2100亿元投资，这部分投资需要的配套信贷资金应该在6000亿元左右；根据历史数据，其他常规项目的贷款尚有4000亿元左右。这样总计是1万亿元左右，相较于1.62万亿元，保守估计有五六千亿元左右的资金下落不明。  　　这五六千亿元资金是否进了股市，没有直接证据证明，银监会和央行也都不敢肯定，但也没有排除这种可能。其实，新增信贷资金是否进入股市，既可以看历史，也可以从2009年初A股反常的表现来反证。  　　从历史看，中国股市在每年的春节后，似乎大多会有一轮不错的行情，这种概率高达70%，主要原因是每年1月份都是放贷高峰期，银行新增贷款通过各种途径都会潜入股市。

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