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全球经济复苏还有漫长道路要走

http://www.CRNTT.com   2009-06-18 10:27:12

中国数据喜忧参半 　　文章认为，日前发布的中国5月份宏观经济数据有喜有忧，喜的是多项指标有了明显回暖，忧的是CPI、PPI同比仍呈双降，发电量没有发生根本转变，外贸出口也仍然低迷。结合目前的社会经济现实综合分析这些数据，不难得出这样的结论，即中国实体经济仍处于通货紧缩周期，而且压力很大；而事物的另一方面是，整个金融体系流动性冲动动能强劲，滞胀特征——扩张性货币政策缺乏刺激经济的明显效果，而主要表现为资产价格上涨——已经开始出现在中国经济体内部。 　　在过去的时间里，国务院的多项经济刺激计划成功地阻止了更严重的经济下滑，但是，边际效果在递减，地方政府的财政困难在国家宏观经济政策执行过程中暴露无遗，后续项目和配套资金乏力使国务院刺激措施的有效性大打折扣。在未来的出口、公共投资这两个引擎被限制以后，宏观经济发展需要结构性调整，需要寻求新的经济增长动力源。 　　目前，以房地产、技术和资源两头在外的来料加工、代工方式等简单低级的产业，在中国虽有维持和扩大的必要，但是这些行业终究难于承担起宏观经济动力的作用。显然，科技创新才是方向，而新能源和输送技术、铁路系统、空间和信息技术、海洋技术、大飞机、产业动力源革新、排放技术、生物技术等等，是未来新经济结构的重要组成部分，是看得见的产业动力。但这些都需要时间，不可能在短期内实现。 　　与此同时，中国和美国两个大国在某种意义上是处于全球宏观经济链的两个极端位置。正是这种极端和两国的相互竞争助推了本次全球经济危机，现在两国携手来应对危机，就必须相互合作幷达成一定的默契。默契合作的结果必然是两国对各自的宏观经济结构和增长方式及动力进行全面整合调整，在此基础上达成新的全球分工和利益共享。而这种调整与磨合需要一个过程，这也决定了全球经济复苏不可能快速到来，非此即彼的“V”形复苏思维不符合经济复苏的基本要求和客观存在。 　　　　　　　　　　　　　　　　　对经济复苏不宜过于乐观 　　文章表示担忧：全社会富裕的流动性在实体经济通缩挤出效应下，最有可能涌向股票和房地产市场，从而诱发虚拟经济泡沫，增大中国经济体爆发大规模金融危机的概率。 　　温故知新，可以回顾一下1994年到1998年的亚洲经济周期。在日本，经过广场协议在金融上挑战美国失败以后，1987年日本经济开始陷入倒退，直到1993年才开始出现复苏迹象。1995年，桥本龙太郎看到1994年日本良好的经济恢复成型后，迫不及待地开始恢复提高税率，结果带来了1995年日本经济的再次衰退。此次衰退延续到1996年末才出现再次复苏的景象，但立马又遇上了1997年。 　　在中国，1989年遭遇了改革开放以来的第一次大规模经济调整，到1992年开始复苏直至1994年，随后在1989-1994年周期的调整中，中国实施汇率幷轨、人民币贬值，从而推动中国出口贸易大发展，促进幷维持了经济稳步增长直到1997年。 　　在东南亚地区，亚洲“四小龙”1994年开始失去优势，与日本一样，它们的出口优势被1994年崛起的越来越强大的中国制造所替代。东南亚、日本当时的状况就像中国现在的情况，于是市场资金向房地产转移，泡沫化过程延续4年，房地产成为明星产业，幷制造出一个个富翁神话和地楼价新高，结果终被索罗斯等国际炒家看穿其中破绽，人为地扮演了压死骆驼的最后一根稻草，发动了汇率和资本撤出的战争：1997年亚洲金融风暴。 　　由此，当前最令人不安的状况是，中国经济逃避增长方式调整，而代之以简单的扩大公共投资和刺激房地产；社会资本在实体产业找不到出路和合理回报率的状况下，大规模向虚拟市场转移，从而带动股票和房地产市场大涨，尤其是房地产市场的大涨将会使中国经济走进一个死胡同，幷将中国经济体的软肋暴露于国际资本贪婪的攻击之下，系统性的矛盾必将带来新的金融危机，使中国金融系统成为全球资本的攻击目标。

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