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全球复苏 由发展中国家带动

http://www.CRNTT.com   2009-07-01 11:14:58

发展中国家缓慢增长 　　欧美日发达国家倒退的同时，发展中国家亦不好过。发展中国家经历了○七年百分之八点一的经济高速增长，○八年百分之五点九的快速增幅，到了○九年，可能会是百分之一点二的缓慢增长。最大的原因，是这些国家太过依赖外资的流入，去催谷经济的增长。○七年国际资本的流入，高达一万二千亿美元，○八年亦有七千多亿美元，但到了○九年，可能下降至三千多亿美元。此外是欧美市场的萎缩，使出口急挫；货币贬值，使收入减少。最好的例子，是泰铢与印尼盾、巴基斯坦货币的突然下滑。与此同时，这些国家的企业，亦有沉重的外币债务。因此世银提出，发达国家应给予发展中国家更多信贷的优惠，大力恢复国际信贷的流动，而政府方面，更应促成私人投资领域的反弹。不过笔者仍须补充一句，就是发展内需市场的必要，中国目前的政策，是最好的典范。还有，全球经济一体化以后，经济的互动会是一种趋向，今次全球的复苏，可由发展中国家带动，似乎是相反方向，但会是必然走势。 　　就发达国家而言，今次的动荡，会带来反思，信贷危机解决以后，会出现另外三个危机。第一是债务危机，加大开支、加大赤字，多印银纸、多发国债的结果是债台高筑。在美国而言，将来债务会相等于全国生产总值，如何维持债务的可持续性，会是最大考验。第二是银行的危机，如何去增加金融改革的透明度与合理化，会是另一个考验。第三是国营的危机，由放任的自由主义到国家的监管方式，如何去维持国营与私营之间的平衡发展，会是再一个考验。对此，世银已作出一些并不全面的建议。 　　在亚洲的国家或地区中，日本、中国以外，只有韩国、台湾地区、新加坡和澳门、香港地区，是差不多完全现代化，以工商业、金融业或其他服务业为主要经济运作，余下的大部分国家，若非半工业化，就是仍以农业为主。印度、泰国、马来西亚等国，工业化的过程尚未完成。印尼的卖点是丰富的资源，唯一的财富是石油。其他的国家如巴布亚新几内亚、孟加拉，只步入经济发展的初阶段。如是便增强了他们对金融海啸的免疫力，何况他们之中的大部分，完全不依赖西方的投资，有些国家甚至可以自给自足。就举印尼为例，经济增长最近仍高达百分之四点四，就算是整个○九年，预期仍有百分之二点四的增长，远高于发展中国家的平均水平。 　　　　　　　　　　　　发达国家已债台高筑 　　东南亚有部分国家，且处于全封闭，至多只半开放的形态，缅甸、老挝、柬埔寨甚至越南，是最佳的例子。因此这些国家可说是金融海啸的半绝缘体，经济上亦绝少负增长的情况，因为他们差不多是从零开始。至于两岸四地，由于有母体中国的带头，增长亦会贴近母体。 　　世银的预测，由于有根有据，不算惊人之论，当天纽约的股市，才会急跌百分之二以上，次天亚太区股市亦应声倒地，有相类似的跌幅，澳洲且急挫百分之三以上。这无疑是合理的反应，但再多过一天，亚太股市便开始喘定，且有不俗的升幅。这又证明什么？ 　　世银的预测是假设的成分居多，假设未必是必然，就算是必然，亦会存在着异数。在过去，美国的独霸、欧美企业的衰退，肯定是必然，但在金融海啸之下，中国的崛起，亚洲的苟存，以至两岸四地的合体，何尝不是异数？因此世银的预测，亦未必是经济的定律。

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