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不妨考虑尝试推出人民币期货

http://www.CRNTT.com   2010-10-18 08:15:23

人民币目前是盯住美元的,而国际大宗商品价格都以美元标价。可以简单定义商品的价值为X,则X=美元*标的物价格指数。当美元和人民币盯住的时候,在一般经济形势没有变化时商品价值是不变的。此时美元一旦贬值,那么商品价格就要涨。美元一贬,人民币标价商品势必就会上涨。反过来,如果美元一旦上涨,那么人民币标价商品就会跌。 　　在2008年金融危机的时候,美元持续飙升,国内商品价格持续暴跌,一时间房地产市场山雨欲来。虽然十大产业振兴计划没有提及房地产,但是实际上后来的大量贷款和四万亿投资有至少超过40%被投入到了房地产领域。导致后来房地产绝地反击,并且在今年年初的时候成为资产泡沫的核心标杆。 　　由于人民币盯住美元,一旦美元升值,那么人民币也就被动升值了。但前年全球性金融危机的时候,人民币不贬反升,自然加重了资产价格下跌的动力。等到经济重新发挥活力,特别是美元进一步贬值时,央行流出的大量资金流动速度加快了。一方面,美元贬值直接促使物价上涨,另一方面,经济流动性增强了,自然就会提高商品价格。可以说今年以来的物价上涨和资产泡沫膨胀,都是这个原因。 　　目前中国经济在发展,而美国经济则处在缓慢复苏中,美联储在大量注入流动性,自然就会导致美元下跌,黄金上涨,物价自然就会涨,进而让美国摆脱可能的通缩格局。美联储在2008年金融危机以后已不能再次承担起全球中央银行的重任了,所以发达经济体有通缩之忧,而发展中国家有通胀之忧。目前我们还不必为通胀焦虑,但如果美元继续贬值,通胀演化成恶性通胀的可能性是存在的。当然我们可以打赌美联储是不甘于也不想放弃全球中央银行地位的,因此美元长时期贬值的可能性很小。 　　可是不管怎么说,在全球主要国家利率保持零区间的情况下,如果人民币不能够弹性浮动,那就免不了美元涨我们担忧,美元跌我们也担忧,中国经济就将始终在这种冲击中波动。 　　尤其值得警惕的是,人民币升值预期始终被外国人控制着,我们似乎总是被牵着鼻子走。为摆脱这样的处境,我们必须做出抉择。

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