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货币战没有赢家　五大危害伤经济

http://www.CRNTT.com   2010-10-23 08:37:20

第二，破坏国际货币体系的稳定。美元汇率的跌宕起伏必然给国际货币体系和国际金融市场带来巨大冲击。当前，美元占全球储备货币的比重超过60%，占国际贸易结算货币的比重超过50%。一旦美元出现大幅度贬值，运用美元进行投资和结算的经济实体将被迫面临调整压力和不得不承受额外的调整成本。 　　第三，美国将通过征收通货膨胀税的形式，无偿掠夺他国财富。作为全球主要国际储备货币和投资货币，美元内外贬值将会在全球范围内引起财富的再分配，从而实现美国无偿占有他国财富的目的。美元在本质上属于由美联储担保的债务凭证，美元购买力的下跌意味着美国以征收通货膨胀税的方式掠夺了债权人的一部分财富。 　　第四，提高了爆发“贸易战”的风险。美国凭借其强大的经济影响力和美元作为主要国际货币的有利地位，强行推行本币贬值政策，这一做法必然会损害其他国家的经济利益。如果其他国家在“货币战”中处于不利地位，那么这些国家会以贸易报复措施保护自身利益，其结果是“货币战”有可能演变成“贸易战”。 　　第五，提高了新兴市场国家面临的风险。由于新兴市场国家的收益率高于发达国家，因此，美国量化宽松政策会导致大量热钱流入新兴市场国家，如果这些国家容忍本币对美元的大幅度升值，这一状况会恶化新兴市场国家的对外经济状况。反之，如果新兴市场国家通过外汇市场干预阻止本币升值，那么这一对策会引发通货膨胀风险和资产泡沫风险。将来，一旦美国政府提高利率，大规模资本流出有可能引发新兴市场国家的金融危机。 　　占领道义制高点 　　文章指出，美国发动“货币战”的重要战略意图之一是牵制人民币汇率政策和逼迫人民币升值。对此，中国应本着有理、有利和有节的原则，从以下几个方面采取相应对策： 　　首先，要占领道义上的制高点，从舆论上牵制美元贬值政策。美国政府以量化宽松政策引导美元贬值是一种以邻为壑的行为，是变相的汇率操纵。国际社会有必要敦促美国采取有节制的货币政策。另外，在人民币汇率问题上，美国政府一直以中国贸易顺差规模作为其判断人民币汇率低估的依据，但是就结构来看，中国贸易顺差与人民币汇率水平无关，是全球产业分工的必然结果。中国应该以贸易顺差的结构性特征反驳美国的“人民币汇率低估论”。

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