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首尔峰会显现中美经济关系新走向

http://www.CRNTT.com   2010-11-15 09:37:01  


 
  人民币兑美元在首尔峰会前夕大幅上扬,升幅占6月中旬以来累计升值的四分之一,这是中国前所未有的一种姿态。10月20日、11月10日,中国分别宣布上调货币基准利率和机构存款准备金利率,这是与全球特别是高收入国家美元、欧元、日元现行的“零利率”相向的货币策略。这可能加剧几种主要国际货币间的运行冲突。

  有数据显示:在全球金融海啸最严峻的2008年9月到2009年底其间,中国货币超大发行与GDP之比预计接近2:1,。尽管随着中国经济货币化和金融深化程度不断加深、财政收入向好,广义货币供应量与GDP之比例还是呈上升趋势。2009年全年,人民币各项贷款增加9.59万亿元,同比多增4.69万亿元,这是中国历史上前所未有的,结果是CPI居高不下。今年前9个月CPI同比已上涨了2.9%,考虑到近两个月来,人民币对美元比率上升了2%多,实际涨幅可能还更高。中国的货币政策选择着实陷入“两难”困境。

  据分析认为,首尔G20 峰会“共识”了中国、巴西等新兴市场国家出现经济过热,希望遏制流动性过剩的局面;而美欧日等发达国家则复苏乏力(则隐含着将依然需要注入货币、增加流动性的实际意义),希望更大规模地刺激经济。反映在《首尔宣言》协议中,就是在汇率等问题上的妥协,没有强调对某个国家货币实施强制性升值压力,而是按照交给市场原则处理。这是发达国家和中国等新兴经济体都能接受的措辞。此外,G20 成员国还同意,不久后在巴黎讨论由美国提出来的经常贸易项目设限4%等问题,实际上这是此前对此提议表示反对的国家的一定让步。

  除了汇率问题比较突出之外(其实目标就是针对中国),在IMF 改革和监管等问题上,各方立场相对比较一致,美国继续扩张货币流动性的举措没有得到峰会的反对。

  美国的战略非常清晰:第一个动作是,由财政部长盖特纳在上个月底提出了一个平衡世界贸易的建议,要求世界主要经济体承诺将贸易盈余控制在本国国民生产总值的4%以内。这项建议看似并非单独针对中国,而且平衡国际贸易也名正言顺,中国政府很难拒绝在国际会议讨论。但如果中国政府不调整汇率,达到控制贸易盈余的目的并非易事。所以提议讨论控制贸易顺差,在某种意义上,与提议讨论汇率有异曲同工之效。美国第二个动作,就是美联储推出第二轮量化宽松货币政策。 


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