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欧洲债务危机的下一张骨牌

http://www.CRNTT.com   2010-12-21 08:29:11

西班牙的公共财政状况比爱尔兰、希腊或葡萄牙健康，2009年西班牙债务占GDP比重为55.2%，2010年为63%，2012年预计增至74.3%，仍远低于目前葡萄牙的83%，爱尔兰的94%和希腊惊人的130%。而且，在全球金融危机期间，西班牙是少有的几个银行系统没有出问题的国家之一。但是，出于以下几个方面的原因，西班牙也可能成为下一个发生主权债务危机的欧元区国家。  　　第一，随着爱尔兰危机的加剧，西班牙借贷成本也快速上升。西班牙10年期国债收益率一度飙升至4.9%，与德国10年期国债的收益率之差达到237个基点，创下欧元发行以来的最高水平。其3年期国债收益率目前达3.40%，接近德国同期债券收益率1.16%的3倍。  　　第二，该国经济2009年收缩了3.6%，2010年的失业率预计为20%，比葡萄牙整整高出一倍，更是高于爱尔兰的13%和希腊的12%。  　　第三，经常项目赤字占GDP的比例在5%左右也凸显出西班牙经济总体的非健康状态。  　　第四，与爱尔兰、希腊、葡萄牙一样，西班牙对德国的竞争力越来越弱。过去十年之中，德国的单位劳动力成本仅上升5%，而西班牙却上升了33.3%。这意味着，除非德国通货膨胀率显着上升，否则像西班牙这样的欧元区外围国家为了恢复竞争力，将长期面临通货紧缩压力。

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