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货币政策微调时点临近

http://www.CRNTT.com   2011-03-18 08:47:04

文章指出，市场实际贷款利率高企可能导致经济减速。越是黑市贷款利率高的地区，经济减速越明显。比如2月贸易数据出现70多亿美元的逆差，许多分析师将此解释为春节因素，劳动力短缺因素，而几乎没有人看到这是因为市场利率太高，企业借不到钱，或者借款成本远远高出加工业收益，尤其是外贸企业。 　　由于大家都看不到市场名义利率与实际利率的巨大差距，紧缩的货币政策还可能继续。最新的2月份工业增加值与投资、消费数据维持基本稳定，但上涨动力已经明显减缓。最让市场意外的是CPI和PPI数据，虽然CPI与1月持平，但明显地高于市场预期，PPI更甚，居然高出预期0.6个百分点。这已经是滞涨的信号。但CPI居高不下，预计三月加息、加准备金各一次还是大概率事件。但这也许是最后一次了。 　　文章认为，虽然货币政策有可能再次紧缩，但考虑到中国经济已经减速，因此即使有加息也可能是强弩之末。因为，管理层会看到市场紧缩现状与名义利率之间的巨大差距。政策微调的时点正在到来。

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