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外汇储备分给百姓又如何?

http://www.CRNTT.com   2011-10-27 14:33:10  


中国外汇储备逼近3.2万亿美元
  中评社北京10月27日讯/近日,人民日报刊文表示,外汇储备不能理解成一般意义上中国老百姓的“血汗钱”,不能无偿使用,如果无偿分给民众,会导致通货膨胀、央行破产等严重后果。

  我国天量的外汇储备究竟是怎么形成的?央行干嘛要储备这么多的外汇?把外汇储备分一部分给民众,真的会导致通货膨胀、央行破产吗?

  ■ 外汇真的不能分吗

  没错,外汇储备确是央行花钱“买”来的

  央行最新统计显示,我国外汇储备已经高达3.2万亿美元,占全球外汇储备总额近1/3。外汇储备来自于两方面:出口和外部投资。中国出口商品或劳务到外国,挣回美元等外汇,然后将这些外汇卖给银行换取人民币。外商到中国投资往往需要将手中的外汇资金兑换成人民币。央行通过在外汇市场回收外汇,于是就形成了外汇储备。

  看似光鲜的外汇储备其实并非央行的“净资产”,背后对应的是等量负债。“在人民银行买入外汇的时候,已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说,外汇储备形成过程中,企业和个人不是把外汇无偿交给国家,而是卖给了国家,并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则,企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。”

  买外汇用的钱是借的

  的确,央行要回收外汇,确实付出了等值的人民币。问题是,基本没有盈利的央行,哪来的那么多钱去购买外汇呢?央行购买外汇的资金来源,主要有增加货币发行,动用商业银行存于央行的法定准备金和超额准备金和发行“央票”(即央行对金融机构的短期融资)三种。所有这些央行购汇的支付手段,无一例外都来自央行的负债。

  货币发行会稀释人民币的价值,所以相当于和全体人民币持有者借债。因此央行购买外汇用的钱,全是借来的。

  分了外汇,央行拿什么还债?所以外汇不能分

  所有耻笑“分外汇”的人,几乎都是这个理由:外汇这笔资产分了,央行借的那么多钱怎么还?这就好比你借了100万买了10根金条,如果把金条送出去,那100万咋还?

  所以经济学家张维迎早就提出应该分外汇,但被很多专家指责为“犯了常识错误”。从常理来看,这个指责的确没错。 


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