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稳增长将成为政策主基调

http://www.CRNTT.com   2011-11-11 08:14:01

政策逐渐转向稳增长 　　文章指出，物价的大幅度回落使得物价涨幅目标开始接近政府年初确定的水平，宏观政策的逐渐放松也就“水到渠成”，而当前经济增长的疲软也使得稳增长措施的出台更加必要。如10月工业增加值同比增长13.2%，比上月回落0.6个百分点，环比增长0.9%，这也是今年以来的最低值。因此10月以来，宏观政策微调的措施连续不断，如前期暂停施工的诸多铁路投资项目伴随着铁道部融资问题的初步解决已重新开始启动；一系列有利于缓解中小企业发展困难的金融财税措施也加快实施等。而为配合这些定向宽松政策的实施，央行货币政策10月以来明显放缓的信号也越来越越明显：如从10月20日下调三年央票发行利率，到暂停三年央票发行，再到昨日下调一年央票利率，央行引导金融市场利率水平回落的意图十分明显，而这也明显刺激年底信贷的增加。 　　预计，由于明年初物价水平的进一步回落以及明年一季度经济下滑的风险更加凸显，宏观政策稳增长的措施还会更多出台，如明年仍将实施积极财政政策，财政刺激的力度不会比今年小，信贷政策方面也有望比今年更积极些，新增信贷有望在7.5万亿~8万亿之间。 　　当然，这样的政策刺激力度比起2009年要小得多，毕竟当前外需出现类似2009年那样大幅度下滑的风险很小，在经历了3年多区域规划以及产业规划的振兴后，内需增长的动力也比2008年要强。因此，这次刺激政策的着力点将更多是市场不愿意干的公共领域，如保障房、水利建设领域等，这也就使得明年经济恢复不会像2009年一样“V”型复苏，而要更多依靠市场内生力量的增长。而除了信贷小幅增加外，明年还有两个方面的因素有利于市场主体活力的增强：明年初原材料价格的大幅度回落将会使得中下游的制造业成本明显降低，政府正在加快实施诸多结构性减税措施以降低中小企业的税费成本，这都有利于企业盈利的恢复和投资能力的增强；明年是十二五规划加快实施的一年，也是地方政府换届结束后的第一年，这也有利于地方投资项目增速的提高。在这些增长力量的启动下，中国经济有望在明年二季度后逐渐企稳，迎来“U”型复苏。

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