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宏观调控政策“渐进宽松”势在必行 | |
http://www.CRNTT.com 2011-11-15 08:35:43 |
宏观调控政策“渐进宽松”势在必行 文章称,8月份以来,土耳其、巴西、印尼、俄罗斯和巴基斯坦等新兴经济体国家先后宣布降息。巴西在通胀率高达7.31%情景下,果断于10月19日宣布将基准利率下调50个基点。10月14日,新加坡金管局当日宣布,将通过放缓新加坡元升值步伐的方式来放松货币政策,这是新加坡两年来首次放松货币政策。韩国、菲律宾等亚洲经济体也暂时止住了紧缩的步伐。 在全球经济“二次探底”以及新兴经济体进入减息的宽松大环境下,中国实体经济是否能避免受二次冲击,取决于决策层能否适时调整宏观调控政策。 1.货币政策“渐进”放松势在必行 ——货币政策应终止“紧缩”步伐,适时向“中性或宽松”转变。鉴于我国目前通胀水平还处于较高水平,宏观调控政策可采取“渐进”转变方式:第一步:最多再保持1个月的观望期(11月份);第二步:如果事态进一步恶化,应果断采取向“中性或宽松”货币政策转变。如果外汇流入停滞,建议年内(12月)就要下调0.25—0.5个百分点左右的存款准备金率;第三步:如果明年物价水平继续回落,建议一季度调整存贷款利率,并进一步下调存款准备金率。 ——“结构性”放宽信贷规模,对小企业贷款不良率容忍度可提高至5%。未来几个月,对外贸企业、中小企业和保障房应实行定向宽松政策。推出支持银行对中小企业信贷投放的刺激政策,对小企业的不良贷款率容忍度可提高至5%。 2.财政政策要更加积极有效 ——对部分中小企业实行临时性的免税政策。对中小企业的减税和减负政策改革是一项重大工程,考虑温州等区域性企业目前面临的困境,可以推出特定法案,实行临时性的税收政策。建议对于那种10人以下、为社会就业已做出贡献的小型企业,应予以免税。 3.金融政策要更加灵活 ——推广深发展的“供应链金融”模式,解决中小企业融资难问题。深发展“供应链金融”的创新意义在于,它通过“巧用强势企业信用、盘活企业存货、活用应收账款”三大路径将中小企业融资的风险降低或化于无形,解决了中小企业“信用弱、周转资金缺乏、应收账款回收慢”三大障碍。 ——购买“欧洲金融稳定基金”。如果中国斥巨资救欧洲经济,建议不要购买欧洲单一国家的国债,若欧盟决定发行“欧洲金融稳定基金”,中国可考虑购买此债券。在财务盈亏之外,中国与欧元区合作的另一种考量,就是对于中国长期发展是否有利,欧洲必须拿出实质性筹码与中国交换,比如欧盟承认中国市场经济地位,放宽对华武器禁运,拿核心技术与中国交换等。 ——鼓励在欧洲上市的中国资源类企业,用外汇资产回购股份。在国际资源价格回调和欧洲行情低迷之际,在欧洲上市的中国资源类企业全面回购股份,既能减少外汇储备的缩水损失,符合国家利益,又能为企业创造收益。 4.建立风险预警机制,防范系统性风险发生 ——紧急启动金融稳定基金,以遏制温州事件的传染。建议中央财政拿一部分资金建立“金融稳定基金”,先盘活实体经济,帮助身陷困境的优质企业渡过难关。金融稳定基金可以起到示范和引导作用,可带动社会资金参与互助。据测算,1亿元的金融稳定基金可带动3亿—9亿元民间资金进入实体经济。 ——将“影子银行”纳入正规金融体系。来自“影子银行”的大量资金,扰乱了宏观调控的效果,而且一旦出现资金链断裂潮,游离在监管之外的“影子银行”体系,可能引发系统性风险。目前最好的办法是改变民间资本的尴尬境地,通过法律手段使民间资本进行阳光化运作。 |
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