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地方债发行是约束地方政府可行和必行的方式

http://www.CRNTT.com   2012-10-16 08:56:27

现代经济的本质特征或核心就是：信用经济。经济越发展、越发达，信用程度就越高，而不是相反。同样经济越发展、信用经济程度越高，风险也就越高、越大。而信用背后的风险，不是转移（至少主要不是转移）而是分散。 　　地方债也即“银边债券”远比国债或“金边债券”风险更大，这点，不论从理论上还是实证上都毋庸置疑。地方债公开发行是一种长期建设资金融资的最好方式，也是一种风险分散的机制。而这种机制之中恰恰蕴含了各种公开的监督和约束机制。这是一枚硬币的两面。 　　事实上，国内根本就不缺资金，地方政府通过银行信贷提供资金，有诸多弊病，比如短贷匹配长期建设资金，关键是缺乏监督约束。如何引导资金投向应该投向的地方以及效率和开放性问题，特别是政府主导的基建项目，投、融资期限错配、货币与资金错配和短贷长投问题，都是中国经济的阴忧和大忧，却常被有意和无意地忽略。 　　最新统计数据显示，地方政府公布的投资项目资金总额已经超过20万亿。资金从哪来、如何配置、地方政府投资冲动如何约束、项目投资如何监督等问题，地方政府债券公开发行是可行和必行的方式。 　　相信政府会很快从政策和法律上，有序放行地方债发行。而对政府主导的“铁公基”项目引入民资是另一种解决经济增长、政府融资和项目治理更好的方式和模式。这是一场真正的市场化改革。市场很期待。

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