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现阶段外汇储备规模:问题及对策

http://www.CRNTT.com   2013-06-12 08:44:49  


近年来中国外汇储备增长迅速
  中评社北京6月12日讯/外汇储备彰显了一个国家的经济金融实力,它的主要功能包括调节国际收支,抵御金融风险,稳定外汇储备汇率以及维护国际信誉等。外汇储备规模过小,会危及经济稳定,不利于提升国际支付能力。但是,外汇储备规模也并非多多益善,外汇储备规模过大,如果超过了外向型经济发展的真实需要,不仅会加剧国际贸易摩擦,而且还会使国内通胀压力加大,外贸政策、外汇政策和国内货币政策处于被动局面,不利于国民经济的发展。

  光明日报发表西北大学经济管理学院唐志强、赵守国文章表示,近年来,中国外汇储备犹如坐上了高速列车,增长迅速。毋庸置疑,这一方面印证了中国外向型经济发展的强势势头;另一方面,国家也能利用手中的“余粮”,应对当前棘手的经济问题。但是,在这个过程中,外汇储备呈现了三大特点,一是储备规模大,增速快;二是以美元为主导的储备结构单一;三是资产结构不合理,长期国债占比过高。

  文章分析,伴随着外汇储备规模的快速增长,外汇储备也会为经济的平稳运行增添“隐忧”。发达国家的量化宽松的货币政策,使中国拥有的巨额外汇储备就像是手里握着的不断消融的冰棍,面临诸多问题。

  首先,增大了储备风险。据测算,美元资产占外汇储备规模的比例达到了65%,当美国执行量化宽松的货币政策时,中国所持美元会随之贬值,从而造成外汇储备的巨额损失。

  其次,加剧人民币升值压力。在国际外汇市场上,高外汇储备意味着外汇供给大于需求,易导致本币升值预期,进而影响出口商品的竞争力。从中国实际情况来看,人民币的汇率随着外汇储备的增加而逐步提高,从1994年的1美元兑8.7元人民币,上升到目前的1美元兑6.21元人民币,升值幅度超过20%。

  再次,增大通货膨胀压力。人民币发行有三种渠道,分别是财政、银行信贷和外汇占款。一般认为,外汇储备规模增长过快,外汇占款增加,会导致央行基础货币供给迅速增加。20世纪90年代后期,外汇占款取代再贷款成为中国基础货币投入的最主要渠道,无形中加大了通货膨胀的压力。此外,外汇储备规模增长,会加速热钱流入,央行会发行基础货币进行对冲,也会加剧通胀压力。

  最后,导致经济结构失衡。中国在经济高速发展的同时也付出了巨大的代价——经济结构内外严重失调,经济增长的内生动力不足;环境资源消耗过大;产业结构失衡。过量的外汇储备不仅是中国经济发展内外严重失调失衡的重要表现,而且还是中国产业结构严重不平衡的重要表现。从长期来看,会损害经济增长的潜力和后劲,不利于国民经济健康和可持续发展。 


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