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来自温州的警示信号

http://www.CRNTT.com   2013-10-20 11:09:31  


  中评社北京10月20日讯/经历了6月份的货币流动性惊魂,现在流动性开始充裕,看上去经济情况不错。

  10月16日,央行新闻发言人就当前中国货币信贷形势、银行体系流动性状况以及房地产信贷情况等热点问题回答了记者的提问,其中提及金融数据,第一个特点就是,从总量上看,货币信贷和社会融资增长较快。9月末,M2增长14.2%,比上年末高0.4个百分点。1~9月,社会融资规模为13.96万亿元,比上年同期多2.24万亿元;其中,人民币贷款新增7.28万亿元,同比多增5570亿元。央行认为流动性充裕,外汇流入明显增加,银行体系流动性增长有所加快。

  每日经济新闻发表评论员叶檀文章表示,尽管流动性如此充裕,银行间的拆借利率却维持在高位,7、8月份隔夜拆借利率3.3%左右,9月份,同业拆借和债券回购加权平均利率分别为3.47%和3.49%,与上月基本持平。这样的利率基本平稳,但与十年前隔夜拆借利率2.18%左右、2010年的隔夜拆借利率1.61%相比,还是上升了一个台阶。从2011年开始,实际利率已经大幅上涨,到今年6月压力测试上升到了6.43%的峰值。

  货币依旧以平稳为主,利率峰值短期内不会再出现,但拆借利率上升是不争的事实,个人与企业的实际贷款利率上升幅度,高于银行间拆借利率的上升幅度。货币增速与利率,前者维持平稳上升,后者却抑制不住向上蹿升。

  经济质量问题已经浮出水面。

  文章称,相比于货币与信贷增速,中国经济增速并不算快。华尔街见闻引述香港科技大学副教授XILI的研究成果,中国经济增速可能回落更多。如果家庭消费占GDP比重在未来10年里,从现在的34%升至50%,那么年投资增长则需要回落至-3%。这意味着GDP增速回落至4%,目前7.5%的增速很可能不保。

  幸运的是,中国的消费数据可能被低估10个百分点,而投资增速还将维持,因此,以14%的货币增速保障7%的经济增速,在理论上说,还可以拖延几年。 


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