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余额宝反映出中国经济体制改革的缺陷

http://www.CRNTT.com   2014-03-17 11:32:43  


 
  当前,中国的产权市场、货币市场、资本市场、汇率市场等不健全不协调也是造成银行的高息差的主因。例如证券市场是具有普惠功能的市场,但是长期以来,证券市场管理不当,以至于熊冠世界,完全失去了其普惠于民的功能,所以国内金融市场的不配套不健全,造成了民间投资无门,只好把钱存在银行里,形成了低效储蓄。一面是社会融资需求比较高,一面是储蓄率比较高,这一结构是中国经济体制扭曲的典型表现,所以把高息差成因都归于银行有些片面。如果经济体制的矛盾不解决,余额宝这类金融创新同样无法理顺利率问题,连一个股市都管理不好,难道还能指望余额宝这类创新去改变银行业吗?余额宝能改变中国的高储蓄率问题吗?所以国内的市场存在割裂、不健全、监管不当等现象,阻塞了民间通往财富之路,导致了存贷的两极化,形成了银行的高息差。

  另外,中国的存款利率受制于美欧日的低利率环境。按中国的实际情况,国内在前两年高通胀的时期就应加息,但是央行没敢动用加息手段,而是采用了提准或公开市场操作等手段来控物价,为什么?因为国内国外利差过大,加息会引发热钱大量流入套利,会导致内部通胀难降,房地产价格高企,外汇储备激增,只好又被迫去购买巨额美债。现在回头来看,自余额宝成立以来,也是银行间市场相对动荡的时期,也是热钱流入中国较快的时期,中国1月金融机构新增外汇占款大幅增加到4374亿元,创下去年10月以来最高水平,连续第六个月增长,说明了热钱与国内利率走高之间的正相关关系。中国当前的利率与汇率都是在补贴发达国家,这是一个很大的问题,如果国内进一步提高利率,对发达国家的补贴会更高,国人自己抬高利率给热钱抬轿子,难道不荒诞吗?所以从内外利差问题来看,互联网金融创新的时点本身就存在问题。

  文章指出,银行储蓄本来就不是财富增长的主要手段,货币基金同样也不是普通投资者财富增长的主要手段,货基一般来说是大资金规避市场风险时的最后选择。居民本应关心人民币的实际购买力问题,而不是储蓄利率问题,更应注重对自己的物权、股权、债权、知识产权、管理产权,劳动力产权的追求,更应从工资、社会保障、福利待遇等方面积极争取自身利益,从而走上财富之路,而不是纠结于余额宝之类的理财产品。

  文章最后说,在余额宝问题的讨论上,可以看出经济界以及广大民众至少对三方面的问题是缺乏认识的:一是对中国的现行经济体制缺乏认识,二是对货币基金的功能缺乏认识,三是广大民众对如何累积财富缺乏认识。正是由于这三种认识的缺乏,才会出现余额宝这类的互联网金融创新。


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