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非典型牛市的逻辑：非炒不可

http://www.CRNTT.com   2015-04-23 04:58:24

股市买卖最大的好处是，你不必面对你的交易对象，不管是否喜欢，交易的实际上是金钱，或者只是金钱代表的数字的增减。内地资金大举买入香港股票，当然不是人傻钱多这么简单，而是和被狂炒的内地股票相比，港股估值相对较低，甚至便宜得惊人。 　　股票的估值很复杂，尤其处在不同的市场中，而且还有不同的财务制度问题。但是，有一些股票可以直接比较估值，只要计算一下当日的汇率，就可以算出便宜多少。这些股票是在内地和香港同时上市的公司股票。它们虽然代表相同的权益，但在两地市场有相当大的价差。 　　在目前总共交易的85只这类股票中，除了万科企业等3只股票的H股与A股价基本持平外，其他均为A股股价高于H股，而且绝大多数股票价差巨大，理论上有很大的套利空间。其中80%的价差超过30%，还有30家相差一倍以上。 　　以内地热门股中国南车和北车为例，其H股价格仅20港元左右，而A股价格则高达40元人民币，如果你看好这“两辆车”，H股无疑更有吸引力。两地之间的巨大价差，可以解释为泡沫。 　　相比较封闭的A股市场，无疑开放的H股的估值更合理。但这幷不能保证你买估值较低的H股一定可以赚钱，也不表明买过高估值的A股一定赔钱，但显然后者有更大的风险，一旦行情看跌，可能投资者遭受更大的损失。此外，H股有更严格的监管制度和更理性成熟的投资者队伍，而且和A股相比有不同的交易规则，想靠火中取栗赚钱难度不小，恶炒可能蕴含更大的风险。 伞型信托的是与非 　　近期股指的快速上涨和资金疯狂介入可能引发的市场风险，显然受到监管机构的关注。被视为A股本轮牛市背后最大推手的融资盘，再一次迎来一轮监管升级，此举可能导致过热的股市降温。 　　中国证监会主席助理张育军4月17日强调，证监会始终高度关注证券公司融资融券业务的发展，下一步将继续加大检查执法力度，坚决、及时处理和纠正违法违规行为，为融资融券业务持续健康发展创造良好环境。

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