您的位置:首页 ->> 港澳论语 】 【打 印
【 第1页 第2页 】 
在通胀成形前完成内需拉动和工业复苏

http://www.CRNTT.com   2009-07-08 10:15:21  


强化内需市场对中国经济的长远稳定具有重要意义
  中评社北京7月8日讯/近期宏观基金数据的不一致甚至背离,其实是需求结构由外需和投资转为内需和消费、总需求可能的快速反弹与工业生产疲弱反映的总供给矛盾这两点因素的反应。而这两个矛盾,就是今年中国经济的两个主题。上海证券报发表北京科技大学经济管理学院赵晓、中国经济研究中心陈光磊文章如是说。

  文章分析,从月度的社会消费品零售总额、全社会固定资产投资、贸易顺差等数据来看,中国宏观经济似乎已企稳回升,然而从工业增加值,与工业生产关系紧密的发电量,居民消费,资本形成额及净出口来看,离真正复苏尚需时日。当前中国经济仍面临严峻的形势,结构性和体制性因素日益突出,更需警惕工业下滑和通货膨胀的双重风险。从外部来看,主要国家持续的“定量宽松”的货币政策开始美元贬值、推高国际大宗商品上涨,可能出现新一轮的资产泡沫。新一轮通货膨胀预期正在形成。

  中国尚未建立季度的支出法GDP核算,而月度的社会消费品零售总额、全社会固定资产投资、贸易顺差等数据与支出法核算GDP的消费需求、投资需求和净出口需求在内涵上有很大区别,如果不加区分,将产生很大判断偏差甚至误导。以今年一季度为例,社会消费品零售总额实际增长15.9%,而更接近居民消费的居民家庭消费支出则显示,城镇居民人均消费性支出实际增长9.6%,农村居民人均生活现金支出实际增长9.3%,测算得出居民消费实际增长率不到9%,与社会消费品零售总额实际增长率相差巨大。原因在于,社会消费品零售总额中的很大部分属于政府投资和转移性支出及企业投资,属于社会投资活动的一部分,但被统计在社会消费品零售总额中了。国内社会消费品零售总额的增长,在很大程度上得益于家电下乡、汽车下乡等消费的财政补贴。而在就业预期较差和较普遍的降薪预期下,居民永久收入决定的消费增长速度也会降低,随着短期消费补贴政策效应的减弱,消费增速依然会维持在较低水平,甚至不排除阶段性回落的可能。所以,目前的消费增长不具备可持续性。

  投资和出口也存在类似的核算口径的问题。由于工业去库存化,资本形成总额实际增长率远低于全社会固定资产投资增长率。一季度资本形成总额实际增长率只有7%左右,而固定资产投资增长3月以来保持在30%以上,两者的分离表明用于投资的工业品供给来源仍是工业库存。同时,去库存化也是固定资产投资与工业增加值增速曲线分离的原因。从受到置疑的发电量和工业增加值背离来看,到今年5月工业用电量累计同比增长-7.55%,工业增加值累计增长6.3%,假使这个时期内产品结构和能源效率并没有变化,企业未来预期并不乐观。外贸继续低位徘徊也给工业生产带来压力,工业企业5月共实现出口交货值同比下降15.0%,与出口降幅加深对应。显然,工业生产增速还可能波动,这就使得经济回升的基础非常不稳固。出口方面,尽管按美元计算的一季度贸易顺差名义增长53.6%,但按人民币计算的货物和服务净出口实际增长率,却是较大幅度的负数。 


【 第1页 第2页 】