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央行正在掌握货币政策主动权

http://www.CRNTT.com   2010-01-17 08:48:49

当市场都预期中国的货币政策调整可能滞后之时，央行上调准备金率。尽管只有0.5个百分点，实际的效果有限，因为银行的超额准备金完全可以消化0.5个百分点的上调。但我们认为这里有更值得关注的政策含义。不仅是“风”在动，“心”也在动。从当前经济形势出发，中国早应该开始行动而不是追随美国货币政策，从这个角度而言，当前的政策调整对经济的平稳运行是有利的。及早调整也在很大程度上降低了以后采取极端手段的可能性，也就是我们之前指出的“好事变成坏事”的风险略有降低。此外，上调准备金率0.5个百分点仍属微调，更重要的是利率工具尚未使用，离严格意义上的紧缩政策尚有很大的距离。所以，宏观经济的货币政策环境还是偏宽松的，经济扩张的趋势没有改变。 　　文章最后说，从这次上调准备金看，我们预计央行将来会采取一个更加主动和进取的态势，货币政策调整将会加快和更频繁。如果经济增长继续加快，价格上涨势头得不到有效控制的话，预计不久后就会启动加息，同时会重启人民币的缓慢升值进程。若是这样的话，说明我们已经不再受制于美国何时加息这个问题，而是以我为主，争取主动。这是一个经济大国应有的自信，长远而言有利于经济的持续稳定增长。

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