【 第1页 第2页 】 | |
今年货币政策三个动态平衡不能偏颇 | |
http://www.CRNTT.com 2010-02-25 08:39:12 |
文章称,对经济形势的一个最基本的观察是,2010年中国经济正处于新一轮经济周期的起点而非景气高点,世界主要经济体还处于复苏的初期,全面紧缩的货币政策并不存在经济基础。 从经济增长的内生动力来看, 2010年经济会呈现较高增长,但这是政策刺激下的增长,经济内生增长依然存在不确定性;而2004年私人投资高增长是经济内生需求引发的,如果当时不加以抑制的话会延续很长时间。 从外需来看,2010年出口会呈现恢复性上涨,但美欧日经济的复苏还存隐忧,外需复苏的持续性存在不确定性;2004年美国和日本均处于2000年以后经济增长的高点,欧洲经济也处于稳步复苏阶段。 从通胀压力来看,由于欧美经济处于复苏早期阶段,产出缺口为负,2010年的中国通胀将处于较低水平,CPI指数个别月份较高也更多的是基数效应;2003年中国经济就出现了煤电油运全面紧张的情况,CPI指数在2003年12月就突破了3%的警戒线,2004年上半年CPI指数继续快速攀升,最终在7月份达到5.3%的最高点。 从外部政策环境来看,2010年美欧日的政策首要任务是保证经济复苏,控制通胀还没有上升为主要任务,从本届达沃斯论坛来看,主要经济体在政策退出方面更加谨慎;2004年美国、欧洲都处于快速增长过程中,通货膨胀压力加大,部分国家中央银行已改变中性的货币政策,将反通货膨胀作为主要政策目标,美国于当年6月30日首次加息25个基点。 |
【 第1页 第2页 】 |