【 第1页 第2页 】

主权债务危机下的货币危机

http://www.CRNTT.com   2010-03-04 08:58:23

欧元区主权债务危机已经引发欧元大幅度贬值，实际上这也是一种货币危机。 　　中评社北京3月4日讯／目前欧元区主权债务危机已经引发欧元大幅度贬值，实际上这也是一种货币危机。 　　《证券时报》发表复旦大学国际金融系副教授陆前进文章认为，目前对欧元区而言，主权债务问题是面临一大困境，甚至有进一步恶化的趋势。去年10月初，希腊政府宣布2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%，随后惠誉、标准普尔和穆迪等相继调低希腊主权信用评级，希腊债务危机爆发。除了希腊，欧洲多个国家债务状况严重，目前“欧猪五国” (包括葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙)的主权债务有不断加剧之势，导致欧元大幅度下滑。欧元是浮动汇率，所以并不像固定汇率制下货币危机那样，汇率突然崩溃，而是货币持续贬值，这也是一种货币危机。最近国际评级机构标普和穆迪又先后发出警告，将下调希腊的主权债信评级；标普更威胁称，有可能在一个月内调降希腊评级1到2档，这样希腊的主权债信评级将接近“垃圾级”，可能丧失发债的资格，欧元危机还有进一步加剧的风险。 　　文章称，如果我们假定希腊在欧元区外，并和欧元区保持固定汇率，财政赤字高企将会导致希腊货币和欧元货币之间的固定汇率崩溃，发生货币危机。希腊加入欧元区，本国货币已经退出，实际上成员国之间是完全钉住的汇率制度，因此希腊的赤字和债务问题可能导致两个结果，一是导致希腊脱离欧元区；二是拖累欧元区，引发欧元危机。如果希腊脱离欧元区，恢复本国货币，本国货币必然会大幅度贬值，甚至会出现国家破产。而加入欧元区，希腊的问题就变成了欧元区共同的问题，其结果是导致欧元持续下滑。 　　欧元区主权债务下的货币危机和以前的货币危机也有类似的特点，一是财政赤字和债务高企；二是货币联盟的成员国货币之间完全固定，即完全钉住的汇率制度。过度扩张的财政政策和完全钉住的固定汇率仍然是主要原因，但是与以前货币危机相比，欧元区的货币危机还是略所不同，原来是某一个国家发生货币危机，而现在是一个货币区域，即使其他国家财政状况是安全的，但一旦区域内某一个或几个国家出现债务问题，将导致共同的货币——欧元危机下滑，所有欧元区国家都将受其影响。

【 第1页 第2页 】