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德国比希腊更应该退出欧元区 | |
http://www.CRNTT.com 2010-05-16 07:55:59 |
7500亿欧元的联合金融救助方案和欧洲央行资产抵押规则的放宽显然降低了希腊的短期流动性风险。然而,这些举措并未消除希腊的长期清偿力风险,更为严峻的是欧元“区域规模效应”并未能给欧元提供“价值保证”,反而可能增加欧元分裂的长期风险。 11日德国内阁称,在对欧洲7500亿欧元的救助计划中,德国出资至多1476亿欧元。同时,根据欧洲央行的资本比例,在4400亿欧元担保贷款池中德国对应的出资额将为1230亿欧元,但由于不清楚多少国家会提供贷款,因此德国的出资额可能会更多。 这一高额救助案在德国激起了在野党、媒体以及经济专家的质疑,德国主要媒体均认为,这一救助案对于解决真正的欧元区国家赤字严重的问题并无多大帮助,相反还增加了新的风险——这让原本就出现问题的欧元面临进一步下行的压力,甚至引发欧元货币体系的危机。如果欧盟此次新增的5000亿欧元的资金不能起到稳定“问题国家”的作用,那么这一史无前例的救助案只是在拖延问题的爆发,而不是在解决问题。 对犯错误的国家施以援手,从而增强欧元区的凝聚力,但同时可能威胁到货币稳定,这种做法对吗?抑或,任由犯错误的国家违约,从而强化货币信誉,但由此削弱欧元区的凝聚力?在单一货币诞生前,德国可以避免此类选择:只须让缺乏竞争力的国家货币贬值即可,然而现在,欧元区似乎陷入了一种逻辑上能行得通但事实上恐怕行不通的“悖论”。 |
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